四年減半サイクルのストーリーラインは、各大機関にとって終わりを迎えつつある。

Delphi、Messari、Coinbase、a16z、Four Pillars……これらの団体は普段意見が対立することが多いが、今回は驚くほど一致している。彼らが語る「サイクルの死」は単なる危険な予測ではなく、むしろ構造的な成熟を示している——資金はもはや減半カレンダーに従わず、実収益や分配可能な「所有権トークン」に流れている。

Messariはさらに新語「Ownership Coins（所有権コイン）」を作り出し、経済権、ガバナンス権、法的権利をパッケージ化したものを指している。

もう一つの共通認識は「代理人金融」（Agentic Finance）だ。AIエージェントはもはやチャット相手のロボットではなく、自ら資金を管理し、DeFi戦略を実行する独立した経済主体となる。

a16zは非常に面白い概念を提案している：KYCからKYAへ——Know Your Agent（あなたのエージェントを知る）。未来では、あなたのAIにオンチェーンIDを発行し、それに代わってオンチェーンで作業させる必要が出てくるかもしれない。この光景はサイバーパンク的だ。

もう一つ注目すべきトレンドは「Super App（スーパーアプリ）」だ。Four Pillarsはこう予測している——米国の規制が整えば、今のウォレット間の複雑な体験やクロスチェーンの操作は一つの入口に収束する。

ユーザーはL2の仕組みを理解する必要はなく、アプリを開いて直接使えば良い。プライバシー・ブロックチェーンやZKインフラは裏で静かに支え、表面上は従来のアプリにますます似てくる。

2026年のチャンスは、ストーリーを追うことではなく、資金の流れを理解することにある。