クリスマス休暇と米国政府の連休が重なる中、今後数日間の市場はどうなるのか？

北京時間12月25日午前2時に米国株式市場は早期に取引を終了します。その後、12月26日は終日取引が行われず、トランプ政権の24-26日の休暇スケジュールと相まって、伝統的な金融市場は集中して休止状態に入ります。これは世界の投資家にとって単なる休暇以上の意味を持ちます——短期的な取引ロジックの変更、リスク許容度の調整、資金配置の再計画が必要となるのです。

なぜこの休暇期間がこれほど重要なのか？それは流動性の問題に他なりません。流動性は市場の血液のようなものであり、ウォール街の機関投資家の取引行動が米国株や主要なグローバル資産の短期的な動向を直接左右します。クリスマス休暇になると、ウォール街の大物たちはほとんど取引を停止し、しっかりと休息を取ります。これに伴い、伝統的な金融の資金供給が断たれ、市場は流動性の真空状態に陥ります。

歴史的にどうだったのか？データは非常に説得力があります。2023年のクリスマス休暇時には、米国株式市場が早期に取引を終了した日、その取引高は平常時の約40%も縮小しました。その後の終日休場は取引を完全に停滞させました。こうした流動性の縮小により、市場の短期的な変動は拡大しやすくなります——少量の資金の出入りでも価格に不釣り合いな変動を引き起こす可能性があるのです。

トレーダーにとって、この期間は何を意味するのか？一つは流動性不足によるスリッページリスクを警戒することです。もう一つは、休暇期間中に他のグローバル市場の動きが後の相場に伏線を張る可能性を見極めることです。