クリスマス後、ビットコイン市場は大きな揺れを迎える可能性があります。

その主な理由は何でしょうか？価値236.6億ドルのビットコインオプションが12月26日に集中して満期を迎えます。これは、ビットコインの総時価総額の1%以上に相当し、同じ日に清算される規模は非常に大きいです。

以下のデータをご覧ください：

現在のオプション市場の実態——
未決済契約総数：268,267件
コールオプション：194,801件
プットオプション：73,466件
プットとコールの比率：0.38
満期時の名目価値：236.6億ドル
最大痛点価格：96,000ドル

これらの数字の背後に何が意味しているのでしょうか？大口の投資家たちがこれらの重要な価格帯に巨額のポジションを配置しています。これほど多くの資金が一つの日付に集中して満期を迎えると、市場の動きはこの力に引きずられることになります。

チャートからも戦況が見て取れます——現在の価格の上方に大量のコールオプションが積み重なっており、プットオプションは少ないながらも重要な位置を占めています。その結果、満期に近づくにつれて見られるパターンはおなじみのものです：価格はゆっくりと上昇し、圧力帯に差し掛かると抑えられ、その後急落し、サポートラインで支えられる。このような動きは、多くのロングとショートのレバレッジポジションを同時に破壊することがよくあります。

なぜ96,000ドルという価格帯が特に重要なのでしょうか？それは「最大痛点」価格と呼ばれるもので、オプション買い手がこの価格で決済される際に最も大きな損失を被るポイントです。

しかし、これはビットコインが9.6万ドルに突き進む必要があることを意味しません。本当の脅威は、236.6億ドルの満期圧力を無視すると、最終的に代償を払うことになるということです。

12月26日までに注目すべきいくつかのシグナル：

価格が集中的な取引エリア付近で推移している場合——明らかな圧力と抵抗に遭遇する可能性が高い
価格がこのエリアを突破した場合——満期後にこれらのポジションの「魅力」が減少し、より大きなボラティリティを引き起こす可能性がある

これが市場参加者が理解すべき基本的な論理です。次の取引週の動きは、この見えない巨大な存在に大きく左右されるでしょう。