最近、BOJのメンバーが金利を着実に引き上げて世界的な金融引き締めに追いつくべきだと提言しましたが、その会話の中で重要な課題が浮き彫りになりました。それは、金利を0.75%に引き上げても、実質金利は依然として大きくマイナスのままであるということです。これは微妙なバランスを取る必要があり、政策立案者は経済成長と金融市場の両方に与える波及効果を慎重に監視する必要があります。名目金利と実質金利の差は、中央銀行にまだ調整の余地があることを示していますが、積極的な行動は資産クラス全体でのボラティリティを引き起こすリスクも伴います。マクロ動向を追う投資家にとって、これは世界的な金融正常化が依然として初期段階にあり、主要経済国間の政策の乖離が資本フローやリスク志向を引き続き形成していることを示しています。