この料金リーダーボードで最も重要なのは、誰が1位かではありません。

どこから料金が来ているかです。

今年最も収益を上げたDeFiプロトコルのうち3つは、Solanaネイティブです：@MeteoraAG、@JupiterExchange、@Pumpfun

ミームのピーク時でも、ボラティリティの急増時でもありません。
さまざまな条件が混在する1年を通じて。

それが重要なのは、料金が私たちにとって最もクリーンなシグナルだからです。
それはTVLではありません。インセンティブでもありません。物語でもありません。
ユーザーが取引を選び、それに対して支払っているのです。

Solanaが示しているのは、多くのチェーンが構築された収益モデルとは異なるものです。

高スループットのコンシューマーチェーンは、投機的な爆発を必要とせずに収益化できます。
繰り返しを収益化します。

• スワップ
• ルーティング
• 流動性のリバランス
• MEVを意識した実行
• 数百万回行われる小さなアクションの継続

これは金融工学よりも支払いインフラに近いものです。

これが再定義です：Solanaは単なる「リテールチェーン」ではありません。
取引のキャッシュフローレイヤーになりつつあります。

Ethereumは依然として機関投資家向けのRWAや決済の重力を支配しています。
しかし、Solanaは同じくらい重要なことを証明しています：
規模のあるコンシューマー実行を所有することで、耐久性のある10億ドル規模の料金収入を生み出せるのです。

レバレッジ依存なし。
バランスシートリスクなし。
活動を支えるためのイールド物語も不要。

ただのスループット、UX、分配です。

私の見解はこうです：マニア外でも料金を生み出せるチェーンは、プロダクト–マーケットフィットを持っています。
そして、PMFが収益に現れたとき、物語から耐久性への会話にシフトします。

これが今、Solanaが進もうとしているフェーズです。