ドンドン金利が下がる傾向になってきたとき、多くの人は「普通株式」以外の「選択肢」があることに気づきます。それが優先株式です。重要な投資手段ですが、しばしば見落とされがちです。
では、その違いは何でしょうか？どちらがあなたに適しているのでしょうか？はっきり見てみましょう。
**普通株式 (Common Stock)**は、「株」と言ったときに人々がよく話すものです。実際には、これは企業の所有権を表し、創業者と共に勝利を喜び、損失も共有することに似ています。
無制限のリターン – これが普通株式の最大の魅力です。企業が成長すれば、株価は10倍、100倍、あるいはそれ以上に跳ね上がり、業績に応じた配当も増えます。これが資本主義の強力な力です。
支配権 – 普通株主は株主総会で1株＝1票の議決権を持ちます。取締役会を選び、重要な決定を承認します。これは「真の所有者」であり、単なる投資家ではありません。
ここに普通株式の欠点があります – 普通株主は資本構造の最下層に位置します。(Capital Structure)
もし企業が倒産した場合、すべての資産は「債権者」や「優先株主」に先に支払われ、その後に残ったものが普通株主に回ります。残余があれば、普通株主に届きますが、結果は？あなたの投資資金は一瞬で消える可能性もあります。
**優先株式 (Preferred Stock)**はハイブリッド証券です。債券 (Bond)の特性と普通株式 (Stock)の特性を融合させています。
法的には、優先株主は普通株主と同じく企業の所有者ですが、実務上は企業に対して貸付金をしているようなもので、一定のキャッシュフローを受け取りつつ、支配権は制限されます。
( どんなメリットがある？
配当は普通株より先に – 企業が配当を支払うとき、優先株主は先に受け取り、通常は「一定の割合」（例：年5%、7%）の配当を受け取ります。これは債券の利息に似ています。
元本返済も先に – 最悪の事態が起きた場合、資金は優先株主に先に返され、普通株主は最後です。
) さまざまなタイプ
企業側の視点を理解すれば、戦略も見えてきます。
経営権の維持 – 経営者は資金調達したいが、議決権を手放したくない。優先株式はその解決策です。これらの株主は議決権を持ちません。
財務状況の見栄えを良くする – 会計上、「優先株式」は資本 (Equity)として扱われ、負債ではありません。これにより、負債比率が低く見え、財務健全性が高く見えます。
柔軟な資金調達 – 債券は利息を支払わなければなりませんが、優先株の配当は延期可能です。倒産リスクにはなりません。
( 1. 挑戦を好む人 )Trader/Speculator###
( 2. 安定した収入を求める人 )Retiree/Income Seeker###
( 3. 長期投資家 )Long-term Value Investor###
( 4. 高度な投資家 )Sophisticated Investor###
( SCBの構造改革：SCB-Pの運命を変える
タイの商業銀行 )SCB###は、SCBxを分離するために構造改革を行いました。この事例は、しばしば見落とされがちなリスクを明らかにしています。
SCB-Pの保有者は変換のチャンスを得ましたが、「情報遅れ」や「迷い」があると絶望に直面します。なぜなら、元のSCB株が上場廃止になり、取引が難しい非上場株になったからです。
教訓：優先株式は永遠に続くわけではなく、大きな企業行動によってリセットされることもあるのです。
( KTB-P：本当の流動性の罠
もしKTB-Pを高配当だからと買ったものの、急に資金が必要になったとき、例えば「売れない」や「損切り」しなければならない場合、流動性の低さが大きなリスクとなります。
教訓：流動性の低さは、日本の優先株の大きなリスクです。
( RABBIT-P：過酷な条件の地獄
RABBIT )U City###の優先株は複雑です。
このタイプは、「Conversion Parity」をしっかり計算し、理解しておく必要があります。素人には難しいゲームです。
( 流動性リスク )売れない### 価格が良くても、売却できるとは限りません。日本の優先株の中には、取引量が非常に少ないものもあります。
( コールリスク )買い戻し### 多くの優先株には「コール可能」条項があります。金利が下がると、企業は買い戻しを行い、新たに低金利の株式を発行します。投資家はチャンスを逃すことになります。
( 金利リスク )金利上昇で価格下落### 優先株の価格は金利と逆相関です。FRBの利上げや市場金利の上昇により、優先株の価格は下落します。投資家はそれを見て、債券に乗り換えることもあります。
( レバレッジリスク )過剰借入### レバレッジ取引を行う場合、利益は拡大しますが、損失も同様です。必ずストップロスを設定しましょう。
優先株式 vs 普通株式は、「どちらが良いか」ではなく、「あなたに合っているか」です。
深く学び、計画を立てて、あなたの資産を築きましょう。
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優先株 vs 普通株：どちらに投資すべきか？
ドンドン金利が下がる傾向になってきたとき、多くの人は「普通株式」以外の「選択肢」があることに気づきます。それが優先株式です。重要な投資手段ですが、しばしば見落とされがちです。
では、その違いは何でしょうか？どちらがあなたに適しているのでしょうか？はっきり見てみましょう。
普通株式とは何か？なぜリスクがあるのに投資が人気なのか？
**普通株式 (Common Stock)**は、「株」と言ったときに人々がよく話すものです。実際には、これは企業の所有権を表し、創業者と共に勝利を喜び、損失も共有することに似ています。
何が得られる？
無制限のリターン – これが普通株式の最大の魅力です。企業が成長すれば、株価は10倍、100倍、あるいはそれ以上に跳ね上がり、業績に応じた配当も増えます。これが資本主義の強力な力です。
支配権 – 普通株主は株主総会で1株＝1票の議決権を持ちます。取締役会を選び、重要な決定を承認します。これは「真の所有者」であり、単なる投資家ではありません。
しかし、そのリスクは…
ここに普通株式の欠点があります – 普通株主は資本構造の最下層に位置します。(Capital Structure)
もし企業が倒産した場合、すべての資産は「債権者」や「優先株主」に先に支払われ、その後に残ったものが普通株主に回ります。残余があれば、普通株主に届きますが、結果は？あなたの投資資金は一瞬で消える可能性もあります。
優先株式とは何か？なぜ「優先権」があるのか？
**優先株式 (Preferred Stock)**はハイブリッド証券です。債券 (Bond)の特性と普通株式 (Stock)の特性を融合させています。
法的には、優先株主は普通株主と同じく企業の所有者ですが、実務上は企業に対して貸付金をしているようなもので、一定のキャッシュフローを受け取りつつ、支配権は制限されます。
( どんなメリットがある？
配当は普通株より先に – 企業が配当を支払うとき、優先株主は先に受け取り、通常は「一定の割合」（例：年5%、7%）の配当を受け取ります。これは債券の利息に似ています。
元本返済も先に – 最悪の事態が起きた場合、資金は優先株主に先に返され、普通株主は最後です。
) さまざまなタイプ
明確に比較：実際の違いは何か
なぜ企業は「優先株式」を発行するのか？
企業側の視点を理解すれば、戦略も見えてきます。
経営権の維持 – 経営者は資金調達したいが、議決権を手放したくない。優先株式はその解決策です。これらの株主は議決権を持ちません。
財務状況の見栄えを良くする – 会計上、「優先株式」は資本 (Equity)として扱われ、負債ではありません。これにより、負債比率が低く見え、財務健全性が高く見えます。
柔軟な資金調達 – 債券は利息を支払わなければなりませんが、優先株の配当は延期可能です。倒産リスクにはなりません。
どのタイプの株式を選ぶべきか？
( 1. 挑戦を好む人 )Trader/Speculator###
( 2. 安定した収入を求める人 )Retiree/Income Seeker###
( 3. 長期投資家 )Long-term Value Investor###
( 4. 高度な投資家 )Sophisticated Investor###
実際のタイ市場の事例から学ぶ
( SCBの構造改革：SCB-Pの運命を変える
タイの商業銀行 )SCB###は、SCBxを分離するために構造改革を行いました。この事例は、しばしば見落とされがちなリスクを明らかにしています。
SCB-Pの保有者は変換のチャンスを得ましたが、「情報遅れ」や「迷い」があると絶望に直面します。なぜなら、元のSCB株が上場廃止になり、取引が難しい非上場株になったからです。
教訓：優先株式は永遠に続くわけではなく、大きな企業行動によってリセットされることもあるのです。
( KTB-P：本当の流動性の罠
もしKTB-Pを高配当だからと買ったものの、急に資金が必要になったとき、例えば「売れない」や「損切り」しなければならない場合、流動性の低さが大きなリスクとなります。
教訓：流動性の低さは、日本の優先株の大きなリスクです。
( RABBIT-P：過酷な条件の地獄
RABBIT )U City###の優先株は複雑です。
このタイプは、「Conversion Parity」をしっかり計算し、理解しておく必要があります。素人には難しいゲームです。
注意すべきリスク
( 流動性リスク )売れない### 価格が良くても、売却できるとは限りません。日本の優先株の中には、取引量が非常に少ないものもあります。
( コールリスク )買い戻し### 多くの優先株には「コール可能」条項があります。金利が下がると、企業は買い戻しを行い、新たに低金利の株式を発行します。投資家はチャンスを逃すことになります。
( 金利リスク )金利上昇で価格下落### 優先株の価格は金利と逆相関です。FRBの利上げや市場金利の上昇により、優先株の価格は下落します。投資家はそれを見て、債券に乗り換えることもあります。
( レバレッジリスク )過剰借入### レバレッジ取引を行う場合、利益は拡大しますが、損失も同様です。必ずストップロスを設定しましょう。
まとめ：はっきりさせよう
優先株式 vs 普通株式は、「どちらが良いか」ではなく、「あなたに合っているか」です。
深く学び、計画を立てて、あなたの資産を築きましょう。