## テクニカルモメンタムシグナルの強さ、金の記録更新を後押し金 (XAU/USD) は2%以上急騰し、史上最高値の$4,442に迫っています。貴金属は現在、$4,435付近で取引されており、日次安値の$4,338から反発しています。テクニカルな設定は、RSI (RSI) が買われ過ぎの領域に入り、上昇トレンドが依然として強力であることを示しており、ブル派にとって魅力的な展望を描いています。この勢いが続けば、次の重要なポイントは$4,500レベルにあり、その後に$4,550と$4,600の抵抗ゾーンが控えています。もし勢いが鈍り、価格が$4,400を下回ると、過去の史上最高値$4,381がサポートとして働き、次に$4,350と$4,300のセカンダリーレベルが続きます。## 地政学的緊張と政策不確実性が安全資産需要を促進金の上昇を支える背景には、二つの主要な要因があります。第一に、地域緊張の高まりです。トランプ氏が発表したベネズエラの石油タンカーの「封鎖」やイランとイスラエルの新たな敵対行為など、地政学的な火種が安全資産への資金流入を再活性化しています。これらの地政学的な緊迫状態は、投資家の不安を反映し、金のような防衛資産に資金を向かわせる傾向があります。第二に、通貨の動きも支援材料となっています。米ドル指数 (DXY) は0.40%弱含み、98.32で取引されており、これにより非米ドル保有者にとって金価格は割安となっています。北米のトレーダーがよく参照する118 CAD to USDの為替レートのように、代替通貨での貴金属評価においても、ドルの弱さがより顕著になり、複数の通貨圏で金が魅力的に映る状況を作り出しています。## FRBの方針分裂と利下げ期待が上昇を加速米連邦準備制度理事会（FRB）は、今後の方針について意見が分かれた状態にあります。資金市場は、2026年までに約59ベーシスポイントの利下げを織り込んでおり、これはすでに米国債の利回りに影響を与えています。10年物国債の利回りは現在4.171%で、わずか2ベーシスポイント上昇しています。一方、金価格と逆相関関係にある実質金利 (which inversely correlate with gold prices) は1.91%に上昇しています。しかしながら、FRBのメッセージは一貫性に欠けています。クリーブランド連邦準備銀行のベス・ハマック総裁は慎重なトーンを示し、11月のCPI (CPI) データには、最近の政府閉鎖に関連した異常値が含まれる可能性があり、デフレのペースを過大評価している可能性があると警告しました。彼女は、中立的な金利水準は従来の見解よりも高い可能性があり、追加の利下げには慎重さを求めました。一方、連邦準備制度理事会のスティーブン・ミラン理事は、最近のインフレデータが彼の穏健な経済見通しと一致していることを再確認し、今後も政策金利の引き下げが見込まれると示唆しています。## 経済カレンダーの重要性とデータ信頼性の懸念今週は、ADP雇用変化4週間平均、Q3のGDP成長予測、10月の耐久財受注、10-11月の鉱工業生産など、多くの経済指標の発表が予定されており、市場参加者にとっては重要な局面となっています。ただし、43日間に及ぶ政府閉鎖による歪みの影響で、どのデータを信頼できるか判断が難しい状況です。この不確実性は、投資家がFRBの2026年の政策方針に関する明確なインフレシグナルを待つ中、貴金属市場のボラティリティを高める可能性があります。## 結論：分裂する力の中で金はなぜ繁栄するのかこの瞬間の注目点は、伝統的なマクロ指標からのシグナルが混在しているにもかかわらず、金が上昇を続けていることです。米国の実質金利は上昇し、ドルは一貫性を欠いて弱含み、FRBの関係者からも矛盾した見解が示されている中で、それでも金は反発しています。これは、地政学的リスクプレミアムと、市場の構造的なFRB緩和への確信が、ハマック氏のようなタカ派的な警告を上回り、金を新たな記録圏へと押し上げていることを示しています。
地政学的動乱が金価格の上昇を促し、$4,440を超える—テクニカル設定は$4,500のターゲットを注視
テクニカルモメンタムシグナルの強さ、金の記録更新を後押し
金 (XAU/USD) は2%以上急騰し、史上最高値の$4,442に迫っています。貴金属は現在、$4,435付近で取引されており、日次安値の$4,338から反発しています。テクニカルな設定は、RSI (RSI) が買われ過ぎの領域に入り、上昇トレンドが依然として強力であることを示しており、ブル派にとって魅力的な展望を描いています。この勢いが続けば、次の重要なポイントは$4,500レベルにあり、その後に$4,550と$4,600の抵抗ゾーンが控えています。もし勢いが鈍り、価格が$4,400を下回ると、過去の史上最高値$4,381がサポートとして働き、次に$4,350と$4,300のセカンダリーレベルが続きます。
地政学的緊張と政策不確実性が安全資産需要を促進
金の上昇を支える背景には、二つの主要な要因があります。第一に、地域緊張の高まりです。トランプ氏が発表したベネズエラの石油タンカーの「封鎖」やイランとイスラエルの新たな敵対行為など、地政学的な火種が安全資産への資金流入を再活性化しています。これらの地政学的な緊迫状態は、投資家の不安を反映し、金のような防衛資産に資金を向かわせる傾向があります。
第二に、通貨の動きも支援材料となっています。米ドル指数 (DXY) は0.40%弱含み、98.32で取引されており、これにより非米ドル保有者にとって金価格は割安となっています。北米のトレーダーがよく参照する118 CAD to USDの為替レートのように、代替通貨での貴金属評価においても、ドルの弱さがより顕著になり、複数の通貨圏で金が魅力的に映る状況を作り出しています。
FRBの方針分裂と利下げ期待が上昇を加速
米連邦準備制度理事会（FRB）は、今後の方針について意見が分かれた状態にあります。資金市場は、2026年までに約59ベーシスポイントの利下げを織り込んでおり、これはすでに米国債の利回りに影響を与えています。10年物国債の利回りは現在4.171%で、わずか2ベーシスポイント上昇しています。一方、金価格と逆相関関係にある実質金利 (which inversely correlate with gold prices) は1.91%に上昇しています。
しかしながら、FRBのメッセージは一貫性に欠けています。クリーブランド連邦準備銀行のベス・ハマック総裁は慎重なトーンを示し、11月のCPI (CPI) データには、最近の政府閉鎖に関連した異常値が含まれる可能性があり、デフレのペースを過大評価している可能性があると警告しました。彼女は、中立的な金利水準は従来の見解よりも高い可能性があり、追加の利下げには慎重さを求めました。一方、連邦準備制度理事会のスティーブン・ミラン理事は、最近のインフレデータが彼の穏健な経済見通しと一致していることを再確認し、今後も政策金利の引き下げが見込まれると示唆しています。
経済カレンダーの重要性とデータ信頼性の懸念
今週は、ADP雇用変化4週間平均、Q3のGDP成長予測、10月の耐久財受注、10-11月の鉱工業生産など、多くの経済指標の発表が予定されており、市場参加者にとっては重要な局面となっています。ただし、43日間に及ぶ政府閉鎖による歪みの影響で、どのデータを信頼できるか判断が難しい状況です。この不確実性は、投資家がFRBの2026年の政策方針に関する明確なインフレシグナルを待つ中、貴金属市場のボラティリティを高める可能性があります。
結論：分裂する力の中で金はなぜ繁栄するのか
この瞬間の注目点は、伝統的なマクロ指標からのシグナルが混在しているにもかかわらず、金が上昇を続けていることです。米国の実質金利は上昇し、ドルは一貫性を欠いて弱含み、FRBの関係者からも矛盾した見解が示されている中で、それでも金は反発しています。これは、地政学的リスクプレミアムと、市場の構造的なFRB緩和への確信が、ハマック氏のようなタカ派的な警告を上回り、金を新たな記録圏へと押し上げていることを示しています。