商品市場は、来年に向けて野心的なトーンを設定しています。金は2025年に卓越した回復力を示し、1979年以来最も強い年間パフォーマンスを記録し、60％の上昇を遂げました。世界金評議会は、この勢いが続く可能性を示唆し、金利の引き下げ、ドルの弱体化、地政学的緊迫点の増加に伴い、さらに5–15％の上昇を予測しています。経済の減速や金融緩和を伴うより積極的なシナリオでは、金は15–30％の上昇もあり得ます。
ウォール街の強気姿勢は明らかです。ゴールドマン・サックスは2026年末までに1オンスあたりUSD 4,900を目標とし、バンク・オブ・アメリカはさらに大胆にUSD 5,000/ozを予測しています。これは、中央銀行の準備金増加とETF需要の拡大によるものです。主要投資銀行のコンセンサスは、USD 4,500からUSD 5,000の範囲に集中しています。
銀は予想外の好調者として浮上し、金銀比の縮小が2025年を通じて大きな上昇を促しました。銀協会は、供給不足の構造的な懸念を警告しており、これは堅調な工業用および投資需要と、生産の減速とのバランスを取る形で激化すると予想しています。UBSは2026年の銀の予測をUSD 58–60/ozに引き上げ、USD 65/ozまでの上昇可能性も示しています。これはバンク・オブ・アメリカの楽観的な見通しと一致しています。
ビットコインの2025年の物語は膠着状態で終わり、記録を更新した後、年末にはほぼ横ばいのパフォーマンスに戻りました。しかし、今後の展望についての議論は二つの陣営に分かれています。
スタンダードチャータード銀行は、ビットコインの目標をUSD 200,000からUSD 150,000に引き下げ、機関投資家の暗号資産 treasury 購入の減速を予測していますが、ETFの流入が影響を緩和すると見ています。バーンスタインもこの見解に沿い、2026年のBTCをUSD 150,000と予測し、2027年にはUSD 200,000に達する可能性も示唆しています。ビットコインは従来の4年サイクルのブーム・バストを脱し、長期的なブルフェーズに入ったと見ているのです。
一方、モルガン・スタンレーはこれに強く反対し、サイクルの枠組みは依然有効であり、ブルマーケットは終焉に近づいている可能性を警告しています。
イーサリアムは現在、**$3.23K (+2.06% in 24 hours)**で取引されており、独自の転換点に直面しています。2025年にはビットコインを上回るボラティリティを示しましたが、機関投資家は依然として楽観的です。トークン化の論点 — 実世界の資産をブロックチェーンインフラ上で再構築する可能性 — は、機関投資家の想像力を掻き立てています。ビットメインの会長、トム・リーは、イーサリアムが2026年にUSD 20,000に急騰すると予測し、昨年の弱さを大きなラリーのための調整基盤と見ています。
ナスダック100は2025年にS&P 500を抜き、22％の上昇を記録し、3年連続の勝利を伸ばしました。この差は2026年に縮まる可能性は低いと見られています。
JPMorganは、Amazon、Google、Microsoft、Metaなどのハイパースケール事業者による年間1000億ドル超の資本支出サイクルを強調し、AIインフラの構築を目指すこの投資波は、NVIDIA、AMD、Broadcomなどの半導体・チップ設計リーダーを支え続けると予測しています。
ウォール街の目標株価はこの楽観的な見通しを反映しています。JPMorganは、S&P 500を7,500に押し上げる上昇シナリオを描き、ドイツ銀行は年末までに8,000を目標とし、収益の堅調さとAIによる資本支出の継続に依存しています。これらのS&P 500のレベルを外挿すると、2026年にナスダック100は27,000ポイントを突破する可能性も示唆されます。
為替市場は、異なる金融政策とキャリートレードの動きに依存しています。
EUR/USDは2025年に13％上昇し、約8年ぶりの最高年となりました。ドルの下落とFRBの緩和期待によるものです。今後も、多くの機関は金融政策の乖離が拡大するにつれて、2026年までにさらなる上昇を予測しています。JPMorganと野村はEUR/USDが1.20に達すると予測し、バンク・オブ・アメリカは1.22を楽観的に見ています。ただし、モルガン・スタンレーはひねりを加え、年初に1.23に上昇した後、2026年後半にはEUR/USDが1.16に下落する可能性を示唆しています。これは、米国の経済指標が欧州を上回ることで、ドルの買い戻しが進むためです。
USD/JPYは、より不透明な状況で、機関投資家の見解は大きく分かれています。JPMorganは、日銀の利上げ期待が織り込まれており、日本の財政拡大が円に圧力をかけるとし、年末までにUSD/JPYが164に上昇すると予測しています。一方、野村は逆の見解を持ち、金利差縮小と米国のマクロ経済データの弱さが円キャリートレードの巻き戻しを引き起こし、USD/JPYが140に下落すると予想しています。これは、4400円をドルに換算する際のレートの大きな変動に相当します。
2025年の原油価格の下落は約20％で、OPEC+の生産増と米国の生産拡大が背景です。これは2026年に向けて警戒感を高める要因となっています。コンセンサスは弱気で、OPEC+が高水準の生産を維持し、世界的な需要成長が鈍化すれば、供給過剰リスクが続くと見られています。
ゴールドマン・サックスは、WTI原油が平均USD 52/バレル、ブレントがUSD 56程度の厳しいシナリオを示しています。JPMorganも同様に、WTIがUSD 54付近、ブレントがUSD 58付近に下落するリスクを指摘し、供給過剰が続く場合を想定しています。
ビットコインは現在、**$93.77K (+0.90% in 24 hours)**で取引されており、これらのマクロ動向の中に位置しています。リスク志向と金融政策の期待のバロメーターとして機能し、暗号資産の評価、商品サイクル、通貨の動きの相互作用が、2026年のリスクとリターンの計算を左右します。
1.78K 人気度
24.59K 人気度
2.63K 人気度
3.45K 人気度
19K 人気度
2026がもたらすもの：貴金属、暗号資産、通貨は市場を書き換えるのか？ — 主要プレイヤーが賭けていることはこれだ
貴金属の物語が主役に
商品市場は、来年に向けて野心的なトーンを設定しています。金は2025年に卓越した回復力を示し、1979年以来最も強い年間パフォーマンスを記録し、60％の上昇を遂げました。世界金評議会は、この勢いが続く可能性を示唆し、金利の引き下げ、ドルの弱体化、地政学的緊迫点の増加に伴い、さらに5–15％の上昇を予測しています。経済の減速や金融緩和を伴うより積極的なシナリオでは、金は15–30％の上昇もあり得ます。
ウォール街の強気姿勢は明らかです。ゴールドマン・サックスは2026年末までに1オンスあたりUSD 4,900を目標とし、バンク・オブ・アメリカはさらに大胆にUSD 5,000/ozを予測しています。これは、中央銀行の準備金増加とETF需要の拡大によるものです。主要投資銀行のコンセンサスは、USD 4,500からUSD 5,000の範囲に集中しています。
銀は予想外の好調者として浮上し、金銀比の縮小が2025年を通じて大きな上昇を促しました。銀協会は、供給不足の構造的な懸念を警告しており、これは堅調な工業用および投資需要と、生産の減速とのバランスを取る形で激化すると予想しています。UBSは2026年の銀の予測をUSD 58–60/ozに引き上げ、USD 65/ozまでの上昇可能性も示しています。これはバンク・オブ・アメリカの楽観的な見通しと一致しています。
仮想通貨の岐路：ビットコインのサイクル問題 vs. イーサリアムのトークン化論
ビットコインの2025年の物語は膠着状態で終わり、記録を更新した後、年末にはほぼ横ばいのパフォーマンスに戻りました。しかし、今後の展望についての議論は二つの陣営に分かれています。
スタンダードチャータード銀行は、ビットコインの目標をUSD 200,000からUSD 150,000に引き下げ、機関投資家の暗号資産 treasury 購入の減速を予測していますが、ETFの流入が影響を緩和すると見ています。バーンスタインもこの見解に沿い、2026年のBTCをUSD 150,000と予測し、2027年にはUSD 200,000に達する可能性も示唆しています。ビットコインは従来の4年サイクルのブーム・バストを脱し、長期的なブルフェーズに入ったと見ているのです。
一方、モルガン・スタンレーはこれに強く反対し、サイクルの枠組みは依然有効であり、ブルマーケットは終焉に近づいている可能性を警告しています。
イーサリアムは現在、**$3.23K (+2.06% in 24 hours)**で取引されており、独自の転換点に直面しています。2025年にはビットコインを上回るボラティリティを示しましたが、機関投資家は依然として楽観的です。トークン化の論点 — 実世界の資産をブロックチェーンインフラ上で再構築する可能性 — は、機関投資家の想像力を掻き立てています。ビットメインの会長、トム・リーは、イーサリアムが2026年にUSD 20,000に急騰すると予測し、昨年の弱さを大きなラリーのための調整基盤と見ています。
株式：AI駆動のエンジンは稼働し続ける
ナスダック100は2025年にS&P 500を抜き、22％の上昇を記録し、3年連続の勝利を伸ばしました。この差は2026年に縮まる可能性は低いと見られています。
JPMorganは、Amazon、Google、Microsoft、Metaなどのハイパースケール事業者による年間1000億ドル超の資本支出サイクルを強調し、AIインフラの構築を目指すこの投資波は、NVIDIA、AMD、Broadcomなどの半導体・チップ設計リーダーを支え続けると予測しています。
ウォール街の目標株価はこの楽観的な見通しを反映しています。JPMorganは、S&P 500を7,500に押し上げる上昇シナリオを描き、ドイツ銀行は年末までに8,000を目標とし、収益の堅調さとAIによる資本支出の継続に依存しています。これらのS&P 500のレベルを外挿すると、2026年にナスダック100は27,000ポイントを突破する可能性も示唆されます。
通貨の岐路：ドルの乖離とキャリートレードの巻き戻し
為替市場は、異なる金融政策とキャリートレードの動きに依存しています。
EUR/USDは2025年に13％上昇し、約8年ぶりの最高年となりました。ドルの下落とFRBの緩和期待によるものです。今後も、多くの機関は金融政策の乖離が拡大するにつれて、2026年までにさらなる上昇を予測しています。JPMorganと野村はEUR/USDが1.20に達すると予測し、バンク・オブ・アメリカは1.22を楽観的に見ています。ただし、モルガン・スタンレーはひねりを加え、年初に1.23に上昇した後、2026年後半にはEUR/USDが1.16に下落する可能性を示唆しています。これは、米国の経済指標が欧州を上回ることで、ドルの買い戻しが進むためです。
USD/JPYは、より不透明な状況で、機関投資家の見解は大きく分かれています。JPMorganは、日銀の利上げ期待が織り込まれており、日本の財政拡大が円に圧力をかけるとし、年末までにUSD/JPYが164に上昇すると予測しています。一方、野村は逆の見解を持ち、金利差縮小と米国のマクロ経済データの弱さが円キャリートレードの巻き戻しを引き起こし、USD/JPYが140に下落すると予想しています。これは、4400円をドルに換算する際のレートの大きな変動に相当します。
エネルギー：過剰供給の重荷
2025年の原油価格の下落は約20％で、OPEC+の生産増と米国の生産拡大が背景です。これは2026年に向けて警戒感を高める要因となっています。コンセンサスは弱気で、OPEC+が高水準の生産を維持し、世界的な需要成長が鈍化すれば、供給過剰リスクが続くと見られています。
ゴールドマン・サックスは、WTI原油が平均USD 52/バレル、ブレントがUSD 56程度の厳しいシナリオを示しています。JPMorganも同様に、WTIがUSD 54付近、ブレントがUSD 58付近に下落するリスクを指摘し、供給過剰が続く場合を想定しています。
ビットコインは現在、**$93.77K (+0.90% in 24 hours)**で取引されており、これらのマクロ動向の中に位置しています。リスク志向と金融政策の期待のバロメーターとして機能し、暗号資産の評価、商品サイクル、通貨の動きの相互作用が、2026年のリスクとリターンの計算を左右します。