シルバー価格予測：地政学的緊張がXAG/USDの上昇を促進、CMEの証拠金引き上げが短期的な調整を引き起こす

XAG/USDはCMEの証拠金要件引き上げにより$72.50レベルに後退

銀は最近のアジア取引で大きな弱さを見せており、XAG/USDはCMEが銀先物契約の証拠金要件を引き上げた決定を受けて、$73 付近から後退しました。この証拠金引き上げにより、レバレッジ取引者がポジションを解消し、基礎的なファンダメンタルズの強さにもかかわらず、テクニカルな売り圧力が生じました。市場アナリストはこの調整を長期的な需要動向の変化ではなく、必要なレバレッジ縮小のイベントと見なしています。

2025年は銀の近年最も力強い年となる見込み

白色金属は、年初来の上昇率が約160%に迫るなど、最も顕著な年間パフォーマンスを記録する見込みです。この異例の上昇は、マクロ経済、地政学的、産業的な要因が複合的に作用し、銀の価格予測を根本的に変革した結果です。最初の加速は世界的な関税発表から始まり、その後、ロシア・ウクライナ紛争の継続、中東の不安定化、米国とベネズエラの関係悪化など、国際的緊張の高まりによって維持されています。これらの地政学的逆風は、貴金属市場における安全資産需要を一貫して押し上げています。

産業需要と投機活動が価格を押し上げる

地政学的要因を超えて、銀の急騰は、太陽光パネルメーカー、半導体メーカー、データセンターインフラ開発者などの堅調な産業消費に支えられています。アジアでの投機的ポジショニングは劇的に強まり、上海先物取引所のプレミアムは前例のない水準に達しています。これらの記録的なプレミアムは、地域的な需要の激しさを示しており、ロンドンやニューヨークの貯蔵施設で観測された在庫圧迫の過去の事例と比較できる、世界的なサプライチェーンの制約を生み出しています。

連邦政策の姿勢は慎重な維持へとシフト

今週発表された12月のFOMC議事録によると、多くの委員はインフレが緩やかに推移し続ける場合、現行の金利水準を維持する方向に傾いています。数名の役員は、2024年に実施された3回の利下げ後も金利を据え置くことを支持し、労働市場の脆弱性に懸念を示しました。このタカ派的な一時停止の発言は、インフレの軌道や政策正常化の遅れに対する不確実性が投資家の実物資産への関心を引き続き高めているため、貴金属価格を逆に支えています。引き締め的な金融政策期待と地政学的リスクプレミアムの交錯は、インフレヘッジおよびポートフォリオの分散手段として銀への持続的な需要を生み出しています。

銀価格予測：テクニカル圧力とファンダメンタルズの強さの交錯

証拠金要件の調整によるテクニカルな調整は、一時的な逆風に過ぎません。長期的な上昇トレンドは依然として強固であり、地政学的緊張が続き、産業需要が維持される限り、銀の価格予測は短期的な調整パターンにもかかわらず、上昇の可能性を保持しています。