2025年以降の驚きに満ちた一年の後、来年の金価格予測に注目が集まっています。金はこれまでにない歴史的な高騰を記録しており、2025年10月の取引では1オンスあたり4381ドルの最高値をつけ、その後約4000ドルに下落しました。これが新たな始まりなのか、一時的な調整なのか、真剣に問われています。
主要銀行の2026年の金価格予測はほぼ一致しています：上昇は続く。HSBC銀行は【2026年上半期に金価格が1オンスあたり5000ドルに達する】と予測し、年間平均は4600ドルと見込んでいます。一方、Bank of Americaも同じ目標を掲げていますが、短期的な調整の可能性も警告しています。Goldman Sachsは予測を4900ドルに修正し、J.P. Morganは2026年中に5055ドルを目指しています。
最も一般的な範囲は【4800ドルから5000ドル】で、平均は【4200ドルから4800ドル】の間です。この一致は、金価格の予測が新たな史上最高水準に向かっているという確信の高まりを反映しています。
世界金協会のデータは明確なストーリーを語っています：金への需要は止まらず増加しています。2025年第2四半期だけで、総需要は1249トンに達し、前年比3%増加しましたが、価値は約45%増の1320億ドルに上昇しています。これは、投資家が単により多くの金を買っているだけでなく、より高値で買っていることを意味します。
ETF（上場投資信託）も巨大な資金流入を記録し、資産総額は4720億ドルに達し、保有量は3838トンにのぼります。これらの数字は史上最高の3929トンに近づいており、2026年も強い買い圧力が続くことを示唆しています。
個人投資家も動きに加わっています。Bloombergのデータによると、新規進出した投資家の約28%が初めて金をポートフォリオに加え、調整局面でもポジションを維持しています。
) 2### 中央銀行の買い増しは止まらない
中央銀行は価格を遠くから見ているだけではありません。2025年第1四半期には244トンを買い増し、これは過去5年間の平均四半期比24%増です。特に重要なのは、世界の中央銀行の44%が金準備を管理しており、2024年の37%から増加している点です。
中国だけでも(人民銀行)が65トン以上を買い増し、22ヶ月連続で買い増しを続けています。トルコやインドも同じ動きをしています。この世界的な中央銀行の金買い増しの動きは、2026年末までの需要を支える最大の要因と見なされています。
需要が高まる一方で、供給は追いついていません。2025年第1四半期の鉱山生産は856トンで、わずか1%の増加にとどまっています。さらに悪いことに、リサイクルされた金は1%減少し、金貨所有者は上昇を見越して保有を続けているためです。
採掘コストも急騰しています。2025年半ばの平均採掘コストは1470ドルと、過去10年で最高水準です。これにより、生産拡大は遅くなり、コストも高騰し、需要と供給のギャップが拡大しています。
2025年10月、FRBは金利を25ベーシスポイント引き下げて3.75-4.00%に設定しました。これは2024年12月以来の2回目の利下げです。市場は2025年12月9-10日の会合でさらに25ベーシスポイントの利下げを織り込んでいます。
BlackRockのレポートによると、2026年末までにFRBは金利を3.4%に抑えるシナリオも想定されており、追加の利下げは金のコストを下げ、魅力を高める要因となります。
欧州中央銀行や日本銀行も緩和的な政策に傾いており、これが各国通貨の価値を下げ、海外投資家にとって金の魅力を高めています。
金とドルの逆相関は重要な役割を果たしています。ドル指数は2025年初のピークから約7.64%下落し、2025年11月21日時点での水準に落ちています。これは金利引き下げ予想の影響です。米国10年債の利回りも第1四半期の4.6%から11月には4.07%に低下しています。
この二重の下落は、投資家が低利のドル資産よりも金を魅力的に感じることを意味します。Bank of Americaのアナリストは、実質金利が1.2%付近で安定すれば、この傾向が続き、2026年の金価格予測を強力に支えると見ています。
) 6( 世界的債務と金融不安
世界の公的債務は国内総生産（GDP）の100%以上に達しており、国際通貨基金（IMF）のデータです。これにより投資家は安全な避難先を求めています。ヘッジファンドの42%が2025年第3四半期に金のポジションを増やしたとBloomberg Economicsのデータは示しています。
) 7 地政学的緊張が需要を後押し
米中の貿易摩擦や中東の緊張は、2025年の金需要を前年比7%増に押し上げました。2025年夏に台湾を巡る緊張が高まると、金は3400ドルに急騰し、その後10月には4300ドルまで上昇しました。このパターンは、2026年に新たな危機があれば、金価格予測をさらに押し上げる可能性を示しています。
日足チャートでは、2025年11月21日に4065ドルで取引を終えましたが、主要な上昇トレンドラインを維持しています。このラインは約4050ドルの安値を結んでいます。
4000ドルは強力かつ決定的なサポートレベルです。これを明確な陽線で割り込めば、次のターゲットは3800ドルフィボナッチ・リトレースメント50%となる可能性がありますが、これはネガティブシナリオです。
ポジティブな見方では、4200ドルが最初の強い抵抗線であり、これを突破すれば4400ドルや4680ドルへと道が開けます。MACDはゼロラインの上にあり、全体のトレンドは上昇を示唆しています。RSIは50付近で中立を示し、市場は次の動きの前に調整段階にある可能性もあります。
楽観的な見方にもかかわらず、一部のアナリストは調整の可能性を警告しています。HSBCは【2026年後半に上昇の勢いが鈍る可能性】を指摘し、利益確定のために4200ドルまで下落する可能性を示唆しています。ただし、大きな経済ショックがなければ3800ドルを下回ることはないと見ています。
Goldman Sachsは、価格が4800ドルを超え続けることは「価格の信頼性テスト」となる可能性があると警告しています。特に、工業需要の弱さが懸念材料です。
それでも、J.P. MorganやDeutsche Bankは、金は下値を割りにくい新たな価格帯に入ったと見ており、長期的な投資家の見方の変化によるものです。
中東地域では中央銀行の準備金増加が顕著です。エジプト中央銀行は1トンを追加し、カタール中央銀行は2025年第1四半期に3トンを買い増しました。
エジプトでは、2026年までに金価格が約522,580エジプトポンドに達する見込みで、現行価格から158.46%の上昇となります。
サウジアラビアやアラブ首長国連邦では、目標価格の5000ドル達成が実現すれば、それは約18750-19000サウジリヤルや18375-19000ディルハムに相当します。これらは為替レートの安定と世界的な需要の継続を前提としています。
2026年の金価格予測は上昇基調にありますが、完全に確定しているわけではありません。基本シナリオは、次の要因による継続的な上昇を示唆しています。
実質金利の低下とドルの弱さが続けば、金は史上最高値を更新する可能性が高いです。逆に、インフレが収まり、市場の信頼が回復すれば、金は安定局面に入り、5000ドルの目標達成を妨げる可能性もあります。
投資家はこのチャンスを活かすために、実物の金地金の購入、投資信託、またはCFD（差金決済取引）を通じて日々の動きに賭けるなど、多様な選択肢があります。重要なのは、リスクを十分に理解し、賢明に管理することです。
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金は5000ドルに向かうのか？2026年の金価格に何が待ち受けているのか
2025年以降の驚きに満ちた一年の後、来年の金価格予測に注目が集まっています。金はこれまでにない歴史的な高騰を記録しており、2025年10月の取引では1オンスあたり4381ドルの最高値をつけ、その後約4000ドルに下落しました。これが新たな始まりなのか、一時的な調整なのか、真剣に問われています。
本当に私たちは5000ドルに向かっているのか？
主要銀行の2026年の金価格予測はほぼ一致しています：上昇は続く。HSBC銀行は【2026年上半期に金価格が1オンスあたり5000ドルに達する】と予測し、年間平均は4600ドルと見込んでいます。一方、Bank of Americaも同じ目標を掲げていますが、短期的な調整の可能性も警告しています。Goldman Sachsは予測を4900ドルに修正し、J.P. Morganは2026年中に5055ドルを目指しています。
最も一般的な範囲は【4800ドルから5000ドル】で、平均は【4200ドルから4800ドル】の間です。この一致は、金価格の予測が新たな史上最高水準に向かっているという確信の高まりを反映しています。
なぜ金価格の上昇予測は高まっているのか？
1( 投資需要の未曾有の高まり
世界金協会のデータは明確なストーリーを語っています：金への需要は止まらず増加しています。2025年第2四半期だけで、総需要は1249トンに達し、前年比3%増加しましたが、価値は約45%増の1320億ドルに上昇しています。これは、投資家が単により多くの金を買っているだけでなく、より高値で買っていることを意味します。
ETF（上場投資信託）も巨大な資金流入を記録し、資産総額は4720億ドルに達し、保有量は3838トンにのぼります。これらの数字は史上最高の3929トンに近づいており、2026年も強い買い圧力が続くことを示唆しています。
個人投資家も動きに加わっています。Bloombergのデータによると、新規進出した投資家の約28%が初めて金をポートフォリオに加え、調整局面でもポジションを維持しています。
) 2### 中央銀行の買い増しは止まらない
中央銀行は価格を遠くから見ているだけではありません。2025年第1四半期には244トンを買い増し、これは過去5年間の平均四半期比24%増です。特に重要なのは、世界の中央銀行の44%が金準備を管理しており、2024年の37%から増加している点です。
中国だけでも(人民銀行)が65トン以上を買い増し、22ヶ月連続で買い増しを続けています。トルコやインドも同じ動きをしています。この世界的な中央銀行の金買い増しの動きは、2026年末までの需要を支える最大の要因と見なされています。
3### 供給不足とコスト上昇
需要が高まる一方で、供給は追いついていません。2025年第1四半期の鉱山生産は856トンで、わずか1%の増加にとどまっています。さらに悪いことに、リサイクルされた金は1%減少し、金貨所有者は上昇を見越して保有を続けているためです。
採掘コストも急騰しています。2025年半ばの平均採掘コストは1470ドルと、過去10年で最高水準です。これにより、生産拡大は遅くなり、コストも高騰し、需要と供給のギャップが拡大しています。
4### 金融政策：FRBは利下げ、世界は注視
2025年10月、FRBは金利を25ベーシスポイント引き下げて3.75-4.00%に設定しました。これは2024年12月以来の2回目の利下げです。市場は2025年12月9-10日の会合でさらに25ベーシスポイントの利下げを織り込んでいます。
BlackRockのレポートによると、2026年末までにFRBは金利を3.4%に抑えるシナリオも想定されており、追加の利下げは金のコストを下げ、魅力を高める要因となります。
欧州中央銀行や日本銀行も緩和的な政策に傾いており、これが各国通貨の価値を下げ、海外投資家にとって金の魅力を高めています。
5( ドルの弱体化と利回りの低下
金とドルの逆相関は重要な役割を果たしています。ドル指数は2025年初のピークから約7.64%下落し、2025年11月21日時点での水準に落ちています。これは金利引き下げ予想の影響です。米国10年債の利回りも第1四半期の4.6%から11月には4.07%に低下しています。
この二重の下落は、投資家が低利のドル資産よりも金を魅力的に感じることを意味します。Bank of Americaのアナリストは、実質金利が1.2%付近で安定すれば、この傾向が続き、2026年の金価格予測を強力に支えると見ています。
) 6( 世界的債務と金融不安
世界の公的債務は国内総生産（GDP）の100%以上に達しており、国際通貨基金（IMF）のデータです。これにより投資家は安全な避難先を求めています。ヘッジファンドの42%が2025年第3四半期に金のポジションを増やしたとBloomberg Economicsのデータは示しています。
) 7 地政学的緊張が需要を後押し
米中の貿易摩擦や中東の緊張は、2025年の金需要を前年比7%増に押し上げました。2025年夏に台湾を巡る緊張が高まると、金は3400ドルに急騰し、その後10月には4300ドルまで上昇しました。このパターンは、2026年に新たな危機があれば、金価格予測をさらに押し上げる可能性を示しています。
テクニカル分析は何を示すか？
日足チャートでは、2025年11月21日に4065ドルで取引を終えましたが、主要な上昇トレンドラインを維持しています。このラインは約4050ドルの安値を結んでいます。
4000ドルは強力かつ決定的なサポートレベルです。これを明確な陽線で割り込めば、次のターゲットは3800ドルフィボナッチ・リトレースメント50%となる可能性がありますが、これはネガティブシナリオです。
ポジティブな見方では、4200ドルが最初の強い抵抗線であり、これを突破すれば4400ドルや4680ドルへと道が開けます。MACDはゼロラインの上にあり、全体のトレンドは上昇を示唆しています。RSIは50付近で中立を示し、市場は次の動きの前に調整段階にある可能性もあります。
金価格予測：リスクと調整の可能性
楽観的な見方にもかかわらず、一部のアナリストは調整の可能性を警告しています。HSBCは【2026年後半に上昇の勢いが鈍る可能性】を指摘し、利益確定のために4200ドルまで下落する可能性を示唆しています。ただし、大きな経済ショックがなければ3800ドルを下回ることはないと見ています。
Goldman Sachsは、価格が4800ドルを超え続けることは「価格の信頼性テスト」となる可能性があると警告しています。特に、工業需要の弱さが懸念材料です。
それでも、J.P. MorganやDeutsche Bankは、金は下値を割りにくい新たな価格帯に入ったと見ており、長期的な投資家の見方の変化によるものです。
中東地域の金価格予測
中東地域では中央銀行の準備金増加が顕著です。エジプト中央銀行は1トンを追加し、カタール中央銀行は2025年第1四半期に3トンを買い増しました。
エジプトでは、2026年までに金価格が約522,580エジプトポンドに達する見込みで、現行価格から158.46%の上昇となります。
サウジアラビアやアラブ首長国連邦では、目標価格の5000ドル達成が実現すれば、それは約18750-19000サウジリヤルや18375-19000ディルハムに相当します。これらは為替レートの安定と世界的な需要の継続を前提としています。
まとめ：投資家は今何をすべきか？
2026年の金価格予測は上昇基調にありますが、完全に確定しているわけではありません。基本シナリオは、次の要因による継続的な上昇を示唆しています。
実質金利の低下とドルの弱さが続けば、金は史上最高値を更新する可能性が高いです。逆に、インフレが収まり、市場の信頼が回復すれば、金は安定局面に入り、5000ドルの目標達成を妨げる可能性もあります。
投資家はこのチャンスを活かすために、実物の金地金の購入、投資信託、またはCFD（差金決済取引）を通じて日々の動きに賭けるなど、多様な選択肢があります。重要なのは、リスクを十分に理解し、賢明に管理することです。