EUR/USDは1.1600の節目付近で推移し、市場は米国雇用報告の重要なシグナルを待ち望んでいます
連邦準備制度の次の政策方向は、9月の非農雇用統計に答えを求めています。米国労働統計局は、木曜日の北京時間13:30に遅れていた雇用データを発表予定であり、この報告は最近のドルの動きに直接影響を与えるとともに、市場の12月の利下げ確率に対する見方も決定します。
今月の雇用報告は注目されています。その理由は、8月のデータが芳しくなかったためです。雇用者数はわずか22,000人増加し、市場予想を大きく下回りました。経済学者は、9月の非農業雇用者数は50,000人に反発し、失業率は4.3%のままであると予測しています。同時に、賃金インフレの先行指標である平均時給は前年比3.7%の増加を維持すると見られています。
しかし、より楽観的な予測を示す分析機関もあります。トマリン証券は、9月の雇用増加は10万人に達する可能性があり、民間非農業雇用は125,000人増加し、政府部門の雇用は25,000人減少すると予測しています。この差異は、市場の労働市場の見通しに対する認識の不一致を反映しています。
最近発表された一連の経済データは、異なるメッセージを伝えています。自動データ処理会社（ADP）が11月5日に発表した報告によると、10月の米国民間部門の雇用は42,000人増にとどまり、予想の25,000人増をわずかに上回ったに過ぎません。同時に、人材派遣会社Challenger, Gray & Christmasは、企業の解雇発表が月間で183.1%増加し、20年以上の歴史の中で10月として最悪の結果となったことを明らかにしました。
製造業の状況はさらに厳しいです。供給管理協会（ISM）が発表した10月の製造業指数は48.7で、予想の49.5を下回り、縮小局面に入りました。これは雇用市場の弱さを示唆しています。一方、ISMサービス業購買担当者指数は52.4に上昇し、新規受注の大幅増加が明るい材料となっています。
最近、連邦準備制度の関係者の態度に明らかな変化が見られます。10月の金融政策会議の議事録は、金利引き下げがインフレ抑制の努力を弱める可能性を警告し、政策立案者の緩和策に対する慎重さを高めています。
CMEグループのFedWatchツールによると、議事録の発表後、市場の12月の利下げ予想は急落しました。利下げ確率は、イベント前の約50%、1週間前の65%から、発表後の33%に低下しています。この急激な予想の調整は、市場がFRBの政策スタンスを再評価していることを示しています。
ドル売りのシナリオ：もし9月の非農業雇用者数が50,000人未満で、失業率が予想外に上昇した場合、米国労働市場の著しい弱さを確認することになります。この場合、市場は12月の利下げ期待を再び高め、ドルは大きく売られ、EUR/USDは1.1700まで回復する可能性があります。
ドル買いのシナリオ：逆に、非農業雇用者数が大幅に増加し、失業率が4.3%にとどまるか、さらに低下した場合、市場は12月の利下げ期待を放棄し、EUR/USDは下落基調を続けて1.1400以下に進むでしょう。強い雇用データはドルの上昇をさらに支援します。
テクニカル的に見ると、EUR/USDは現在、21日単純移動平均線（SMA）の1.1574を下回っています。14日相対力指数（RSI）は日足チャートで中線以下を維持しており、さらなる下落の可能性を高めています。
下落が続く場合、次のサポートラインは11月5日の安値1.1469です。これを割り込めば、200日SMAの1.1395が脅威にさらされます。買いの防衛ラインは心理的節目の1.1350にあります。
逆に、反発する場合は、21日SMA（1.1574）を上回る必要があります。上昇には、1.1650付近の50日と100日SMAの交差点を注視し、これを突破すれば1.1700の節目に到達する可能性があります。
9月の非農業雇用報告は遅れているものの、依然としてFRBの決定に重要な参考材料となります。富国銀行の分析によると、この報告は、12月の金融政策会議前にFRBが最後に入手できる完全な雇用データとなる可能性があります。これにより、9月の雇用データは、米国労働市場の実情を評価するための重要な窓口となっています。
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ドルは転換点に直面している：9月の非農雇用統計は市場の予想を変えることができるか？
EUR/USDは1.1600の節目付近で推移し、市場は米国雇用報告の重要なシグナルを待ち望んでいます
連邦準備制度の次の政策方向は、9月の非農雇用統計に答えを求めています。米国労働統計局は、木曜日の北京時間13:30に遅れていた雇用データを発表予定であり、この報告は最近のドルの動きに直接影響を与えるとともに、市場の12月の利下げ確率に対する見方も決定します。
市場予想と現実のギャップ
今月の雇用報告は注目されています。その理由は、8月のデータが芳しくなかったためです。雇用者数はわずか22,000人増加し、市場予想を大きく下回りました。経済学者は、9月の非農業雇用者数は50,000人に反発し、失業率は4.3%のままであると予測しています。同時に、賃金インフレの先行指標である平均時給は前年比3.7%の増加を維持すると見られています。
しかし、より楽観的な予測を示す分析機関もあります。トマリン証券は、9月の雇用増加は10万人に達する可能性があり、民間非農業雇用は125,000人増加し、政府部門の雇用は25,000人減少すると予測しています。この差異は、市場の労働市場の見通しに対する認識の不一致を反映しています。
経済データの背後にある警告シグナル
最近発表された一連の経済データは、異なるメッセージを伝えています。自動データ処理会社（ADP）が11月5日に発表した報告によると、10月の米国民間部門の雇用は42,000人増にとどまり、予想の25,000人増をわずかに上回ったに過ぎません。同時に、人材派遣会社Challenger, Gray & Christmasは、企業の解雇発表が月間で183.1%増加し、20年以上の歴史の中で10月として最悪の結果となったことを明らかにしました。
製造業の状況はさらに厳しいです。供給管理協会（ISM）が発表した10月の製造業指数は48.7で、予想の49.5を下回り、縮小局面に入りました。これは雇用市場の弱さを示唆しています。一方、ISMサービス業購買担当者指数は52.4に上昇し、新規受注の大幅増加が明るい材料となっています。
連邦準備制度のジレンマ
最近、連邦準備制度の関係者の態度に明らかな変化が見られます。10月の金融政策会議の議事録は、金利引き下げがインフレ抑制の努力を弱める可能性を警告し、政策立案者の緩和策に対する慎重さを高めています。
CMEグループのFedWatchツールによると、議事録の発表後、市場の12月の利下げ予想は急落しました。利下げ確率は、イベント前の約50%、1週間前の65%から、発表後の33%に低下しています。この急激な予想の調整は、市場がFRBの政策スタンスを再評価していることを示しています。
9月の非農業雇用統計の二つのシナリオ
ドル売りのシナリオ：もし9月の非農業雇用者数が50,000人未満で、失業率が予想外に上昇した場合、米国労働市場の著しい弱さを確認することになります。この場合、市場は12月の利下げ期待を再び高め、ドルは大きく売られ、EUR/USDは1.1700まで回復する可能性があります。
ドル買いのシナリオ：逆に、非農業雇用者数が大幅に増加し、失業率が4.3%にとどまるか、さらに低下した場合、市場は12月の利下げ期待を放棄し、EUR/USDは下落基調を続けて1.1400以下に進むでしょう。強い雇用データはドルの上昇をさらに支援します。
テクニカル分析の示唆
テクニカル的に見ると、EUR/USDは現在、21日単純移動平均線（SMA）の1.1574を下回っています。14日相対力指数（RSI）は日足チャートで中線以下を維持しており、さらなる下落の可能性を高めています。
下落が続く場合、次のサポートラインは11月5日の安値1.1469です。これを割り込めば、200日SMAの1.1395が脅威にさらされます。買いの防衛ラインは心理的節目の1.1350にあります。
逆に、反発する場合は、21日SMA（1.1574）を上回る必要があります。上昇には、1.1650付近の50日と100日SMAの交差点を注視し、これを突破すれば1.1700の節目に到達する可能性があります。
遅れているデータの意味合い
9月の非農業雇用報告は遅れているものの、依然としてFRBの決定に重要な参考材料となります。富国銀行の分析によると、この報告は、12月の金融政策会議前にFRBが最後に入手できる完全な雇用データとなる可能性があります。これにより、9月の雇用データは、米国労働市場の実情を評価するための重要な窓口となっています。