2026オーストラリアドルの展望分裂：中央銀行のハト派的な為替振興、しかし米中情勢に潜むリスク

2025年澳元兌米ドル（AUD/USD）録得7%漲幅、多個利多因素疊加——関税環境変化、米ドル承圧、国内経済抵抗力——共同推升豪ドルのパフォーマンス。2026年に入ると、このリスク資産の動向は三大変数の相互作用に左右される：中央銀行の政策分化、国内成長エネルギー、地政学リスクの変動。

中央銀行の政策分化が豪ドルの上昇を後押し

オーストラリアのインフレリスクが高まり、市場の継続的な利下げ予想を覆している。オーストラリア準備銀行の利下げサイクルは終了したが、2026年の利上げについては見解が分かれている。

西太平洋銀行は慎重派で、2026年にオーストラリア準備銀行が金利を維持すると予測。一方、オーストラリア連邦銀行、ナショナルバンク、シティグループは利上げの可能性を見込む——連邦銀行は一回の利上げを見込み、ナショナルバンクとシティは2回の利上げ（それぞれ2月と5月）を予想。

連邦準備制度（FRB）については、市場は2026年に2回の利下げを予想するが、JPモルガンはより慎重で、1回の利下げのみを見込む。この政策の分化——豪準備銀行は維持または利上げを続ける可能性があり、FRBは緩和を継続——が金利差を生み出し、自然とAUD/USDの上昇要因となる。

経済の堅牢性が堅実な支えに

2025年のオーストラリア経済は堅調で、GDP成長率は予想を上回り、失業率もほぼ横ばい。2026年の見通しとして、経済協力開発機構（OECD）はオーストラリアのGDP成長率を2.3%と予測し、2025年より改善、主に家計の可処分所得回復によるもの。

ただし、オーストラリア経済は資源輸出に依存度が高く、中国が最大の貿易相手国として無視できない。もし2026年に中国の経済成長が予想以上に鈍化すれば、オーストラリアの輸出見通しは圧迫され、豪ドルの為替レートに影響を及ぼす可能性がある。

リスク志向の変動が潜在的なリスク

豪ドルは典型的なリスク資産通貨であり、そのパフォーマンスは世界的なリスク志向と密接に連動している。市場のリスク志向が高まると豪ドルは上昇しやすく、逆にリスク回避の動きが強まると売られやすい。2026年に貿易戦争の激化や中東の地政学的緊張が高まれば、リスク回避の動きが優勢となり、AUD/USDは調整圧力に直面する。

機関の予測が上昇局面を描く

リスクはあるものの、主要な金融機関は豪ドルの見通しに楽観的だ。JPモルガンは第1四半期に0.67を予測し、年末には0.68に上昇と見込む。ドイツ銀行はより積極的で、第2四半期に0.69、年末に0.71を目標とする。ナショナルバンクは第2四半期に0.71、さらに第3四半期に0.72へと上昇する見通し。

これらの予測は、オーストラリア経済の成長と中央銀行の政策の組み合わせに対する市場の信頼を反映しているが、投資家は米中間のブラックスワンイベントによる激しい変動に警戒すべきだ。