貴金属市場は2025年に異例の現象を経験し、その主役は銀でした。12月9日に心理的抵抗線の60ドル/オンスを突破した後、金属は66.8ドルの最高値に達し、数十年ぶりの連続上昇を確固たるものにしました。この爆発的なパフォーマンスは、機関投資家と個人投資家の両方の間で前例のない関心を生み出し、銀を株式市場で最も話題になった資産の一つにしています。## 控えめなマージンから驚異的なリターンへ：銀が前例のない利益を蓄積した方法銀は2025年を控えめな水準から始め、世界的な産業需要の回復と金融政策の緩和期待に支えられていました。しかし、その後の展開はすべての予測を超えました。後半には、金属は持続的な加速を見せ、歴史的な抵抗線を突破し、新たな最高値を確立しました。数字が物語っています：銀は年を通じて価値を倍増させ、金の動きより60%以上高くなり、ほとんどの伝統的な株価指数を上回りました。この進展は、単なる投機的な動きではなく、いくつかの構造的要因の合流によるものです：供給の持続的な不足、技術や再生可能エネルギー分野による堅調な物理的需要、そして経済成長に敏感な資産への資本流入です。株式市場の銀は、その二重性、すなわち不確実性に対する貴金属の避難所としての役割と、太陽電池、先進電子機器、新興技術にとって不可欠なコモディティとしての役割の両方から特に恩恵を受けました。## 市場の主要プレイヤーの予測：2025-2026年の機関投資家の見通し世界的な金融機関の予測は、一般的に銀に対して前向きなシナリオを描いていますが、それぞれのマクロ経済見通しによってニュアンスが異なります。**HSBC**は予測を上方修正し、2025年の平均価格を引き上げ、2026年にはさらに高い水準を見込んでいます。これは、避難資産としての需要の持続と他の貴金属との堅固な相関関係に支えられています。**UBS**は、2026年に銀が過去の年よりも持続的に高い範囲で安定する可能性を示唆し、産業需要の増加、ETF(への継続的な資金流入、供給の引き締まりを背景にしています。**Scotiabank**はより慎重ながらも建設的な見解を持ち、両年にわたり持続的な産業回復と銀に関連する商品への資金流入を見込んでいます。**Citi Research**は、テクニカルサポート、実体的な需要、世界的な在庫動向のバランスを前提とした高い目標を設定し、別の視点を提供しています。## テクニカル分析とファンダメンタルズ：2026年の数字が示すもの株式市場の銀は、構造的な強さと安定化の兆候を併せ持つテクニカルな展望で2026年に臨みます。テクニカル分析の観点からは、60ドル/オンスを超える史上最高値を記録し、最近では63-64ドルの範囲で取引されていることから、中期的には明確な上昇構造を形成しています。ただし、重要な心理的レベルの近さとこれまでの利益の大きさが短期的な勢いを抑制し、安定期と上昇ブレイクの試みの間で交互に動く可能性を示唆しています。ファンダメンタルズの面では、複数の柱が金属を支えています。金利の低下予測は銀の保有コストを下げ、産業需要は太陽光発電、半導体、先端技術分野で堅調に推移しています。また、地政学的・経済的リスクの認識は、銀をヘッジ手段として資本を流入させ続けています。年末の祝祭期間は、追加のテクニカル要素をもたらします。取引量の減少は、広範な動きではなく、定義された範囲内での振動を引き起こす傾向があります。## 株式市場の銀を引き続き駆動しているものは何か？2025年に銀が価格を倍増させたことは偶然ではなく、実質的な需要の証です。金属は今もなお、次の3つの理由で需要があります：避難資産としての地位、クリーン技術に不可欠な産業用途、そして需要に追いついていない供給の相対的な不足です。このシナリオは、進展のペースは2025年と比べて緩やかになる可能性があるものの、2026年も株式市場の銀への関心は堅固な基盤の上に留まることを示唆しています。
2025年の株式市場：記録を破った数字と2026年に期待されること
貴金属市場は2025年に異例の現象を経験し、その主役は銀でした。12月9日に心理的抵抗線の60ドル/オンスを突破した後、金属は66.8ドルの最高値に達し、数十年ぶりの連続上昇を確固たるものにしました。この爆発的なパフォーマンスは、機関投資家と個人投資家の両方の間で前例のない関心を生み出し、銀を株式市場で最も話題になった資産の一つにしています。
控えめなマージンから驚異的なリターンへ：銀が前例のない利益を蓄積した方法
銀は2025年を控えめな水準から始め、世界的な産業需要の回復と金融政策の緩和期待に支えられていました。しかし、その後の展開はすべての予測を超えました。後半には、金属は持続的な加速を見せ、歴史的な抵抗線を突破し、新たな最高値を確立しました。
数字が物語っています：銀は年を通じて価値を倍増させ、金の動きより60%以上高くなり、ほとんどの伝統的な株価指数を上回りました。この進展は、単なる投機的な動きではなく、いくつかの構造的要因の合流によるものです：供給の持続的な不足、技術や再生可能エネルギー分野による堅調な物理的需要、そして経済成長に敏感な資産への資本流入です。
株式市場の銀は、その二重性、すなわち不確実性に対する貴金属の避難所としての役割と、太陽電池、先進電子機器、新興技術にとって不可欠なコモディティとしての役割の両方から特に恩恵を受けました。
市場の主要プレイヤーの予測：2025-2026年の機関投資家の見通し
世界的な金融機関の予測は、一般的に銀に対して前向きなシナリオを描いていますが、それぞれのマクロ経済見通しによってニュアンスが異なります。
HSBCは予測を上方修正し、2025年の平均価格を引き上げ、2026年にはさらに高い水準を見込んでいます。これは、避難資産としての需要の持続と他の貴金属との堅固な相関関係に支えられています。
UBSは、2026年に銀が過去の年よりも持続的に高い範囲で安定する可能性を示唆し、産業需要の増加、ETF(への継続的な資金流入、供給の引き締まりを背景にしています。
Scotiabankはより慎重ながらも建設的な見解を持ち、両年にわたり持続的な産業回復と銀に関連する商品への資金流入を見込んでいます。
Citi Researchは、テクニカルサポート、実体的な需要、世界的な在庫動向のバランスを前提とした高い目標を設定し、別の視点を提供しています。
テクニカル分析とファンダメンタルズ：2026年の数字が示すもの
株式市場の銀は、構造的な強さと安定化の兆候を併せ持つテクニカルな展望で2026年に臨みます。
テクニカル分析の観点からは、60ドル/オンスを超える史上最高値を記録し、最近では63-64ドルの範囲で取引されていることから、中期的には明確な上昇構造を形成しています。ただし、重要な心理的レベルの近さとこれまでの利益の大きさが短期的な勢いを抑制し、安定期と上昇ブレイクの試みの間で交互に動く可能性を示唆しています。
ファンダメンタルズの面では、複数の柱が金属を支えています。金利の低下予測は銀の保有コストを下げ、産業需要は太陽光発電、半導体、先端技術分野で堅調に推移しています。また、地政学的・経済的リスクの認識は、銀をヘッジ手段として資本を流入させ続けています。
年末の祝祭期間は、追加のテクニカル要素をもたらします。取引量の減少は、広範な動きではなく、定義された範囲内での振動を引き起こす傾向があります。
株式市場の銀を引き続き駆動しているものは何か？
2025年に銀が価格を倍増させたことは偶然ではなく、実質的な需要の証です。金属は今もなお、次の3つの理由で需要があります：避難資産としての地位、クリーン技術に不可欠な産業用途、そして需要に追いついていない供給の相対的な不足です。
このシナリオは、進展のペースは2025年と比べて緩やかになる可能性があるものの、2026年も株式市場の銀への関心は堅固な基盤の上に留まることを示唆しています。