イエローメタルがサポートを見つける：不確実性の中で投資家が金に目を向ける理由

金価格は火曜日のアジアセッションで$4,350を上回る水準に回復し、前日の急落から反発しました。これは10月以来の最も急な単一セッションの下落を受けた動きです。この反発は典型的な市場のダイナミクスを反映しています：積極的な利益確定と強制的なポートフォリオのリバランスの後、ボラティリティが収まると安全資産への需要が再浮上します。

何が急落を引き起こしたのか？

シカゴ・マーカンタイル取引所(CME)グループは先週金曜日に金と銀の先物の証拠金要件を引き上げ、トレーダーにより多くの資本を投入してポジションを維持させることを強制しました。この規制の強化により、レバレッジをかけたポジションの解消が進み、広範な清算が発生して劇的な単一日下落を引き起こしました。

安全資産の流入がクッションに

最近の動揺にもかかわらず、いくつかの要因が金の下値が限定的であることを示唆しています。地政学的緊張が続く中、金は防御的な資金流入を引き続き集めており、休暇期間中のロシア・ウクライナの軍事行動の激化に関する報告もあります。さらに、市場参加者は2026年を通じて連邦準備制度理事会（Fed）が利下げを実施するとの見方に自信を深めています。借入コストの低下は、金のような非利回り資産を保有する機会コストを減少させ、金融緩和期の伝統的なヘッジとなります。

安全資産の動きを観察したい投資家にとって、金は主要なバロメーターです。その価格動向は、投資家のセンチメントや金利、世界の安定性に関する期待の変化を示すことが多いです。

テクニカル分析は短期的なレンジ取引を示唆

テクニカル的には、金は長期的な構造を良好に保っています。価格は100日指数移動平均(EMA)の上に安定しており、ボリンジャーバンドも拡大しているため、両者とも強気のシグナルです。ただし、14日相対力指数(RSI)は中間付近で推移しており、短期的にはニュートラルな勢いを示し、調整や緩やかな下げが起こる可能性を示唆しています。

直近の上昇目標は$4,520の上部ボリンジャーバンドレベルです。これを突破すると、史上最高値の$4,550付近や$4,600の心理的レベルへのリテストが期待されます。一方、初期のサポートは$4,305〜$4,300のゾーン(12月の安値を示す)。この下で売りが加速すれば、12月16日の安値$4,271が次のターゲットとなります。

今後の予定は？

取引の流動性は新年の休暇に向けて薄くなると予想されており、価格変動は取引量の少ない中で拡大しやすくなります。投資家は火曜日に発表される連邦公開市場委員会(FOMC)の議事録に注目し、Fedの決定に関する新たな洞察を得ようとしています。また、CME FedWatchツールによると、1月の利下げ確率はわずか16.1％と見積もられており、多くのトレーダーは2026年初頭にFedが据え置きを続け、その後中頃にピボット（方向転換）を始めると予想しています。

要点：金の回復は、不確実なマクロ環境の中で伝統的な安全資産としての役割を市場が再認識していることを反映しています。短期的にはテクニカルな調整が続くものの、長期的な視点では堅調さを維持しています。