イギリス・ポンドは水曜日に急激に下落し、0.5%以上の下落で1.3340付近の水準をテストしました。これは、予想よりも弱い英国のインフレデータがポンドの売りを誘発したためです。この動きは、火曜日の勢いからの顕著な反転を示しており、その時はGBP/USDペアが2か月高値の1.3450を超えて上昇していました。通貨クロスを監視するトレーダーにとって、この弱さは他の主要通貨ペアにも同様に顕著であり、新興市場の通貨換算にも影響を及ぼしています。参考までに、4000豪ドルのGBP換算額は、ドルの動きに連動して変動します。## UKインフレは予想以上に早く鎮静化、利下げ期待を刺激国立統計局は11月の消費者物価指数（CPI）を発表し、市場予想を大きく下回る結果となりました。ヘッドラインインフレ率は前年比3.2%に鈍化し、コンセンサスの3.5%や10月の3.6%を大きく下回っています。これは2か月連続のインフレ鈍化を示し、物価圧力が徐々にイングランド銀行の2%目標に近づいている証拠となっています。エネルギー、食品、アルコール、タバコを除いたコアインフレも同様に低下し、3.2%となりました。これは予想の3.4%を下回る結果です。月次では、ヘッドライン価格は実際に0.2%のデフレとなり、横ばいの予想に反しています。セクター別のデータでは、BoEの政策担当者が注目するサービスインフレは、前月の4.5%から4.4%に緩和しました。これらの連続した低下は、英国のインフレ抑制策が徐々に良い方向に向かっていることを示しています。## 雇用懸念がハト派的見方に重みを加える金融緩和の根拠を強める要因として、10月までの3か月間の英国雇用調査は労働市場の脆弱さを浮き彫りにしています。制度的労働組合機関の失業率は5.1%に上昇し、約5年ぶりの高水準を記録しました。これは労働市場の状況が著しく悪化していることを示しています。この悪化とインフレ鈍化の背景を踏まえ、市場は木曜日の金融政策発表でのイングランド銀行の利下げを強く見込んでいます。これら2つのデータポイント—インフレの緩和と失業率の上昇—は、伝統的に政策緩和の理論的根拠を形成しますが、最終的な決定は引き続き金融政策委員会に委ねられています。## 米ドルは混合の労働データにもかかわらず反発興味深いことに、ポンドの弱さにもかかわらず、米ドルの全体的なセンチメントは堅調です。ドル指数は、6つの主要通貨に対するドルのパフォーマンスを追跡し、水曜日に0.4%上昇して98.60付近に留まりました。これは火曜日のセッションからの急反転であり、その時は10週ぶりの安値の98.00付近をつけていました。この反発は、11月の米国非農業部門雇用者数（NFP）報告が示した労働市場の懸念にもかかわらず起こりました。雇用創出は大幅に鈍化し、11月には64,000の新規雇用が追加された一方、10月には105,000の雇用喪失がありました。同時に失業率は4.6%に上昇し、2021年9月以来の高水準となっています。通常、このような弱さは積極的な利下げ期待を引き起こすところですが、市場アナリストは、調査期間中に米国政府の長期閉鎖が一部歪みをもたらしていると見ています。## FRBの利上げ見通しは現状維持CME FedWatchツールは、1月の米連邦準備制度理事会（FRB）会合での利上げの可能性を最小限に見積もっています。市場は、FRBがフェデラルファンド金利を3.50%-3.75%の範囲内に維持すると見込んでいます。このスタンスは、労働市場の軟化にもかかわらず、政策の方向転換に対する懐疑的な見方を反映しています。注目すべきは木曜日で、米国は11月の消費者物価指数（CPI）を発表します。このインフレレポートは、FRBのコミュニケーションにとって非常に重要であり、当局は繰り返し、積極的な金融緩和が長期間にわたり持続的にインフレ圧力を再燃させる可能性があると警告しています。アトランタ連邦準備銀行のラファエル・ボスティック総裁を含むFRB関係者は、政策を過度に緩和的な領域に早期に移行させることは、「既に高止まりしているインフレを悪化させ、企業や消費者のインフレ期待を切り離すリスクがある」と警告しています。## テクニカル見通し：ポンドはサポートを維持も勢いは衰退テクニカル的には、GBP/USDは1.3340まで下落しましたが、現在のところ1.3305に位置する20日指数平滑移動平均線より上で取引を続けており、やや堅調な中期バイアスを保っています。ただし、14日相対力指数（RSI）は56に低下し、買われ過ぎの極値に到達しなかったため、弱気の反転動向を示唆しています。1.3791の高値から1.3008の安値までのフィボナッチリトレースメントレベルは、即時の抵抗線として(1.3399)を示しています。50%のリトレースメントを超える持続的な日次終値が1.3307の38.2%リトレースメントを下回ると、テクニカル的な弱さが強まり、1.3200付近の23.6%リトレースメントゾーンへの道が開ける可能性があります。一方、火曜日の高値1.3456を上回る日次終値は、心理的に重要な1.3500レベルをターゲットにします。## トレーダーが注目すべきポイント短期的なポンドの動向は、2つの主要な要因に左右されます。第一に、木曜日のイングランド銀行の金利決定は、市場の利下げ予想を確認させる可能性が高く、方向性の明確さをもたらします。第二に、木曜日の米国CPIデータは、FRBの慎重な姿勢を裏付けるか否かを左右し、ドルの急激な再評価を引き起こす可能性があります。通貨トレーダーやマルチアセットポートフォリオマネージャーにとって、この期間はボラティリティの高まりとともに、政策の乖離による主要通貨ペアの持続的なトレンド形成のチャンスでもあります。
スターリング、英国のインフレが下振れ予想となりドルに対して下落—BOEの利下げが迫る
イギリス・ポンドは水曜日に急激に下落し、0.5%以上の下落で1.3340付近の水準をテストしました。これは、予想よりも弱い英国のインフレデータがポンドの売りを誘発したためです。この動きは、火曜日の勢いからの顕著な反転を示しており、その時はGBP/USDペアが2か月高値の1.3450を超えて上昇していました。通貨クロスを監視するトレーダーにとって、この弱さは他の主要通貨ペアにも同様に顕著であり、新興市場の通貨換算にも影響を及ぼしています。参考までに、4000豪ドルのGBP換算額は、ドルの動きに連動して変動します。
UKインフレは予想以上に早く鎮静化、利下げ期待を刺激
国立統計局は11月の消費者物価指数（CPI）を発表し、市場予想を大きく下回る結果となりました。ヘッドラインインフレ率は前年比3.2%に鈍化し、コンセンサスの3.5%や10月の3.6%を大きく下回っています。これは2か月連続のインフレ鈍化を示し、物価圧力が徐々にイングランド銀行の2%目標に近づいている証拠となっています。
エネルギー、食品、アルコール、タバコを除いたコアインフレも同様に低下し、3.2%となりました。これは予想の3.4%を下回る結果です。月次では、ヘッドライン価格は実際に0.2%のデフレとなり、横ばいの予想に反しています。セクター別のデータでは、BoEの政策担当者が注目するサービスインフレは、前月の4.5%から4.4%に緩和しました。これらの連続した低下は、英国のインフレ抑制策が徐々に良い方向に向かっていることを示しています。
雇用懸念がハト派的見方に重みを加える
金融緩和の根拠を強める要因として、10月までの3か月間の英国雇用調査は労働市場の脆弱さを浮き彫りにしています。制度的労働組合機関の失業率は5.1%に上昇し、約5年ぶりの高水準を記録しました。これは労働市場の状況が著しく悪化していることを示しています。この悪化とインフレ鈍化の背景を踏まえ、市場は木曜日の金融政策発表でのイングランド銀行の利下げを強く見込んでいます。
これら2つのデータポイント—インフレの緩和と失業率の上昇—は、伝統的に政策緩和の理論的根拠を形成しますが、最終的な決定は引き続き金融政策委員会に委ねられています。
米ドルは混合の労働データにもかかわらず反発
興味深いことに、ポンドの弱さにもかかわらず、米ドルの全体的なセンチメントは堅調です。ドル指数は、6つの主要通貨に対するドルのパフォーマンスを追跡し、水曜日に0.4%上昇して98.60付近に留まりました。これは火曜日のセッションからの急反転であり、その時は10週ぶりの安値の98.00付近をつけていました。
この反発は、11月の米国非農業部門雇用者数（NFP）報告が示した労働市場の懸念にもかかわらず起こりました。雇用創出は大幅に鈍化し、11月には64,000の新規雇用が追加された一方、10月には105,000の雇用喪失がありました。同時に失業率は4.6%に上昇し、2021年9月以来の高水準となっています。通常、このような弱さは積極的な利下げ期待を引き起こすところですが、市場アナリストは、調査期間中に米国政府の長期閉鎖が一部歪みをもたらしていると見ています。
FRBの利上げ見通しは現状維持
CME FedWatchツールは、1月の米連邦準備制度理事会（FRB）会合での利上げの可能性を最小限に見積もっています。市場は、FRBがフェデラルファンド金利を3.50%-3.75%の範囲内に維持すると見込んでいます。このスタンスは、労働市場の軟化にもかかわらず、政策の方向転換に対する懐疑的な見方を反映しています。
注目すべきは木曜日で、米国は11月の消費者物価指数（CPI）を発表します。このインフレレポートは、FRBのコミュニケーションにとって非常に重要であり、当局は繰り返し、積極的な金融緩和が長期間にわたり持続的にインフレ圧力を再燃させる可能性があると警告しています。アトランタ連邦準備銀行のラファエル・ボスティック総裁を含むFRB関係者は、政策を過度に緩和的な領域に早期に移行させることは、「既に高止まりしているインフレを悪化させ、企業や消費者のインフレ期待を切り離すリスクがある」と警告しています。
テクニカル見通し：ポンドはサポートを維持も勢いは衰退
テクニカル的には、GBP/USDは1.3340まで下落しましたが、現在のところ1.3305に位置する20日指数平滑移動平均線より上で取引を続けており、やや堅調な中期バイアスを保っています。ただし、14日相対力指数（RSI）は56に低下し、買われ過ぎの極値に到達しなかったため、弱気の反転動向を示唆しています。
1.3791の高値から1.3008の安値までのフィボナッチリトレースメントレベルは、即時の抵抗線として(1.3399)を示しています。50%のリトレースメントを超える持続的な日次終値が1.3307の38.2%リトレースメントを下回ると、テクニカル的な弱さが強まり、1.3200付近の23.6%リトレースメントゾーンへの道が開ける可能性があります。一方、火曜日の高値1.3456を上回る日次終値は、心理的に重要な1.3500レベルをターゲットにします。
トレーダーが注目すべきポイント
短期的なポンドの動向は、2つの主要な要因に左右されます。第一に、木曜日のイングランド銀行の金利決定は、市場の利下げ予想を確認させる可能性が高く、方向性の明確さをもたらします。第二に、木曜日の米国CPIデータは、FRBの慎重な姿勢を裏付けるか否かを左右し、ドルの急激な再評価を引き起こす可能性があります。
通貨トレーダーやマルチアセットポートフォリオマネージャーにとって、この期間はボラティリティの高まりとともに、政策の乖離による主要通貨ペアの持続的なトレンド形成のチャンスでもあります。