グローバル通貨市場が変化、ドルがつまずく一方でユーロと豪ドルが上昇

外国為替市場は今週、著しい再調整を迎えています。米ドルは4か月ぶりの最も厳しい逆風に直面し、投資家が主要通貨間のポートフォリオのポジショニングを見直す中で、基礎的な要因は連邦準備制度の積極的な金融緩和に対する憶測の高まりに由来し、2025年まで続く複数の利下げ期待が強まっています。

ドルの勢い、利下げ期待で失速

米ドル指数は99.58に下落し、週次では0.60%の下落を記録しましたが、日次では0.05%のわずかな上昇にとどまっています。この逆転は、ドルが最近6か月ぶりの高値に上昇した後のもので、市場のセンチメントに根本的な変化を示唆しています。この弱さは、トレーダーが経済の逆風に対応して連邦準備制度がより緩和的な政策を追求するとの確信を高めていることを反映しています。

米国市場が感謝祭を観察しているため、取引条件は依然として薄く、通貨ペア間の価格変動が拡大しています。流動性の低下によりボラティリティが高まり、鋭い方向性の動きの機会が生まれています。通貨戦略家は、この期間が各国中央銀行が自国通貨のパフォーマンスを監視しながら戦術的な介入の機会を提供することが多いと指摘しています。

日本円はハト派的な日銀のシグナルで安定

一方、日本円はわずかに上昇し、0.10%高の156.33円に達しました。この回復は、日本銀行の関係者によるより積極的な姿勢を反映しており、金融政策の正常化へのコミットメントを示しています。通貨アナリストは、日本当局がドルが安定したり、円に対して新たな弱さを試みたりした場合、介入の可能性を視野に入れている可能性があると示唆しています。

ユーロと豪ドルが投資家の関心を集める

資本の再配分は、主要な代替通貨のパフォーマンスに明らかになりつつあります。ユーロは、セッションの早い段階で1.5週間高値に一時触れた後、わずかに1.1596ドルに下落しましたが、金利差の変化によりユーロ圏への戦略的な魅力は維持されています。資産運用戦略家によると、最近の金融政策の期待や成長予測の変化により、投資計算は米ドルの保有から欧州資産へと傾いています。

豪ドルは、予想を上回るインフレデータと、オーストラリア準備銀行の緩和サイクルが終了に近づいている兆候に支えられ、特に強さを示しています。価格は0.6536ドルで、過去18か月間維持されてきた狭い範囲内にあります。豪ドルとユーロのダイナミクスは、オーストラリアの成長見通しに対する信頼の高まりを反映しており、投資家が伝統的なドルの強さからポジションを変える焦点となっています。

ニュージーランドドルも、ニュージーランド準備銀行の建設的なコメントにもかかわらず、3週間ぶりの高値0.5728ドルに急騰しました。市場の価格は、2026年12月までに金利が引き上げられると予想しており、今後12か月間に米連邦準備制度が90ベーシスポイント以上の利下げを予想している状況と対照的です。

地政学的リスクは依然として不透明

スイスフランも変動し、ドルは一時0.8028の1週間安値を試した後、0.16%反発して0.8056となりました。投資家は、ウクライナ和平交渉の可能性に関する動向を注意深く監視していますが、具体的な結果については不確実性が残っています。地政学的背景は、リスク感情や通貨市場の流れに引き続き影響を与えています。

今後の見通し

異なる金融政策の軌道、地域間の成長差、地政学的リスクの変化が、通貨市場のダイナミクスを根本的に変えています。一部の戦略家は、代替通貨の高評価が短期的な上昇を抑える可能性があると主張する一方で、他の専門家は、金利期待の構造的な変化が年末以降もドルに圧力をかけ続けると見ています。

この環境を乗り切る投資家は、通貨間の伝統的な関係性が崩壊している複雑な状況に直面しており、主要な外為ペアにおける配分戦略の根本的な見直しが必要となっています。