希土類市場の需給不均衡？地政学的リスクが概念株の評価を押し上げる

10月中旬以來、稀土関連株のパフォーマンスが顕著です。米国株式市場では、American Resources（AREC）が1日で36.75%上昇し、Critical Metals（CRML）は28.74%の上昇を記録、Energy Fuels（UUUU）も10%以上の上昇を見せています。さらに注目すべきは、この上昇が一時的なものではない点です——10月初旬から現在までに、CRMLは累計で382%、ARECは126%、UUUUは71%上昇しています。

中国の稀土規制強化が世界のサプライチェーン再評価を引き起こす

この上昇の主な要因は政策面にあります。中国は10月9日に稀土輸出規制を強化する措置を発表し、4月に導入された7種類の稀土金属の輸出制限に加え、新たに5種類の稀土金属を規制対象に追加しました。この動きは、戦略資源としての稀土の重要性を浮き彫りにしています——中国の稀土生産量は世界の約70%を占めており、米国の中国依存度も高いままです。

Global X Managementのシドニー拠点投資アナリストJustin Linは、「この措置は、中国が稀土の優位性を利用して影響力を行使できることを明確に示しており、今後もこの手段を継続的に使用する可能性がある」と述べています。地政学的緊張の高まりにより、投資家のサプライチェーンリスクに対する警戒感も再燃しています。

米国政府の介入、経済安全保障戦略の強化

中国の供給制約に直面し、米国政府は積極的に動き出しています。過去数ヶ月で、政府は稀土鉱山企業MP Materialsや鉱業会社Trilogy Metalsへの出資を段階的に進めており、Critical Metalsへの投資も検討しています。同時に、JPモルガン・チェースは、今後10年間で1.5兆ドルを米国の経済安全保障とレジリエンスを強化する産業に投入することを約束しており、その中には稀土などの重要鉱物分野も含まれています。政策支援と資本投入の二重の推進により、稀土関連株の上昇エネルギーが加速しています。

長期的な需要の支えと供給不足の常態化

今後の展望として、Macquarie Bankは、ロボット産業や電気自動車分野の急成長により、稀土の需要が引き続き拡大すると予測しています。中国の供給縮小と相まって、稀土市場は長期的に供給不足の状態が続く見込みです。Jefferiesはこれに対して楽観的で、稀土のリーディング企業であるMP Materials（MP）への買い推奨を維持しており、業界内では稀土関連株の今後のパフォーマンスに期待が高まっています。

稀土関連株の上昇サイクルは、短期的な政策効果だけでなく、サプライチェーンの安全性や資源自立への世界的な関心の高まりも反映しています。