米連邦準備制度の利下げ期待高まる、ナスダック100指数は4連落の後、準備万端

貨幣政策転向が焦点に、米国株反発は間近？

市場の注目は地政学的リスクから徐々にFRBの政策路線へと移行している。フィラデルフィア連邦準備銀行のパウエル総裁は今週月曜日にコメントを発表し、インフレ圧力が緩和しつつあり、労働市場も安定傾向にあると示唆した。2024年の経済成長率は約2％と予測されている。これらの予測が実現すれば、FRBは今年後半にフェデラルファンド金利を適度に調整する可能性がある。

昨年12月のFOMC会合では、パウエル議長は今後の利下げ時期について明確な指針を示さなかった。パウエルの任期は5月に終了し、市場は下半期に2回の利下げを実施するとの見方を広く持っている。この見通しは米国株に上昇圧力をもたらす可能性がある。

インフレデータの緩和、市場の強気ムード蓄積

米労働省のデータによると、11月の消費者物価指数（CPI）は前年比2.7％上昇し、9月の3％を下回った。コアCPIは前年比2.6％の上昇。FRBが注目する9月のコアPCE物価指数は前年比2.8％で、予想通りの結果となった。これは、インフレ圧力が関税政策による一時的なショックに起因している可能性を示唆している。

インフレデータの改善に伴い、今後のFRBの金融政策の鍵は労働市場の動向にかかっている。今週金曜日に12月の非農業部門雇用者数が発表される予定で、市場は既に準備を整えている。11月の非農業雇用者数は6.4万人増加した一方、失業率は4.6％に上昇し、2021年以来の高水準となった。米国の第3四半期実質GDPは4.3％と大幅に増加し、2年ぶりの高い伸びを記録したが、雇用市場は「動かず」の状態にある—企業は大規模な採用も縮小も行っていない。

もし12月の失業率が大きく上昇しなければ、FRBの利下げ期待とドル高の二重の支えにより、米国株のさらなる上昇が期待できる。

テクニカル分析：ナスダック100指数四連落、反発は避けられない

ナスダック100指数は連続4日下落し、市場の短期的な弱気ムードが強まっていることを示している。しかし、中期的な観点から見ると、全体の上昇トレンドはまだ崩れていない。

テクニカルサポートラインの分析によると、ナスダック100が23900ポイントで下げ止まれば、中期的な上昇基調は良好に保たれる。短期的には、25000ポイントのサポートラインに注目すべきだ。この位置で下げ止まれば、今後は26000ポイントへの反発や、さらに27630ポイントへの上昇も期待できる。

世界のエネルギー情勢の変化がドル資産に潜在的な追い風

最近の世界のエネルギー地図の変化は、ドル資産の魅力を高める可能性がある。米国がエネルギー供給をコントロールできる能力は、ドルと石油のシステムを強化し、米国の世界金融覇権をさらに固める助けとなるだろう。同時に、十分なエネルギー供給は米国のAI産業の発展を妨げる要因を緩和し、米国株を含むドル資産にとって追い風となる。

総合的に見ると、FRBの利下げ期待の高まり、インフレデータの改善、エネルギー供給の見通しの好転など複数の好材料に支えられ、ナスダック100指数の四連落は短期的なテクニカル調整に過ぎず、反発局面は今週の非農業データ発表後に加速する見込みだ。投資家はテクニカルサポートラインを踏まえ、適度に反発の機会に注目すべきである。