## 加密資產領跌、美股市場應聲調整周一の取引で暗号市場は明確な調整を見せ、米国株のテクノロジーセクターに圧力をかけた。ビットコインは一時8%以上下落し、以前の90,000ドルの節目から84,000ドル以下に下落、3月以来最悪の一日となった。最新の市場データによると、ビットコインの現在価格は$92.12Kで、24時間で-2.45%の下落となっている。イーサリアムも同様に約10%下落し、2,719ドルの安値をつけ、現在は$3.23Kで、24時間で+0.12%の上昇を示している。Solanaも似たような苦境を経験し、約10%下落、現在は$137.78、24時間で+0.26%の上昇。この"神鷹瀑布"のような暗号資産の下落の最も直接的な誘因は、約4億ドルの集中清算イベントである。Fedwatch Advisors創設者兼CIOのBen Emonsによると、一部の取引所ではレバレッジ倍率が200倍に達しており、市場の隠れたリスクは表面上のものをはるかに超えている。現在のビットコイン永続契約市場の未償還レバレッジ規模は7,870億ドルに達し、これに対してETFのレバレッジはわずか1,350億ドルである。これは、システム内に大量の隠れたレバレッジが充満しており、価格が安定しない場合、類似の清算嵐が継続的に発生することを意味している。## 米国株三大指数全て下落、市場のセンチメントは慎重へ暗号市場の下落と米国債利回りの上昇の二重の影響を受けて、米国株は月曜日に軟調に推移した。S&P500指数は0.53%下落し、6,812.63ポイントに、ナスダック指数は0.38%下落し、23,275.92ポイントに、ダウ工業株30種平均は427.09ポイント（0.9%）下落し、47,289.33ポイントとなった。三大指数はともに直前の五連騰を終え、12月最初の完全な取引週において市場リスク許容度が明らかに弱まったことを示している。米国債利回りの全面的な上昇は、もう一つの重要な推進要因となった。日本銀行の植田和男総裁が利上げのシグナルを放った後、世界の債券市場も調整を余儀なくされた。米国債の利回り上昇は、不動産や公益事業などの"類債券セクター"に重圧をかけ、結果的にS&P500全体のパフォーマンスを押し下げている。## 製造業の継続的な弱さと関税の影響による経済のファンダメンタルズへの打撃米国供給管理協会（ISM）の11月データは、製造業の脆弱性を引き続き露呈させている。米国の製造業は連続9か月にわたり景気の境界線下にあり、11月のPMIは48.7から48.2に低下し、50の景気拡大・縮小の境界線を大きく下回っている。調査報告によると、継続する輸入関税が工場の受注低迷と投入コスト上昇の主な原因となっている。工場の受注は低迷しているものの、ISM調査の価格支払い指標は58.5に上昇し、投入コストが依然として上昇していることを反映している。全国保険金融市場のエコノミスト、Oren Klachkinは、これが商品価格の上昇リスクが継続していることを示唆していると述べている。雇用面ではさらに懸念が高まっており、工場の雇用は連続10か月縮小している。ISMのスピーカー、Susan Spenceは、回答者の67%が従業員数の管理が通常の範囲内にあると回答しており、新規採用は行われていないと指摘している。交通設備メーカーは、より恒久的な変化を採用していると述べており、リストラや製造業務の海外移転を含む。ハイフリークエンシー経済学のチーフエコノミスト、Carl Weinbergは、「製造業は病気だ」と直言している。## FRBの政策予想と市場の価格設定市場は、次週のFRBの利下げ25ベーシスポイントを約88%の確率で織り込んでいる。しかし、ゴールドマン・サックスのエコノミストは、委員会内の意見の不一致がよりハト派的な価格設定を抑制しており、次週には"ハト派の利下げ"、すなわち利下げを行いつつも将来的な緩和停止を示唆する可能性があると指摘している。Blanke Schein Wealth Managementのチーフ投資責任者、Robert Scheinは、「現在の市場環境は依然として強く、特に次週のFRBの再利下げの可能性が高いことを考えると」と述べている。彼は、市場は現在"消化期"にあるが、全体的な背景は株式市場のパフォーマンスを支えていると述べている。## 暗号市場の高レバレッジがボラティリティを拡大、リスク資産全体に圧力暗号資産のボラティリティは、ナスダックなどの指数とより高い相関性を示している。Grayscaleのリサーチ責任者Zach Pandlは、多くのオンチェーンおよび取引データが、短期的に暗号資産が引き続き圧力を受ける可能性を示していると指摘している。永続契約の未決済建玉は減少しており、投機的レバレッジポジションが縮小していることを示している。中央集権・非中央集権取引所を問わず、取引量は弱く、リスク許容度の低下と取引行動の鈍化を示している。暗号市場の高レバレッジと低流動性の特性は、ボラティリティを拡大させており、今回の下落はリスク資産間に明確な波及効果をもたらし、テクノロジー株の短期的な圧力の重要な要因となっている。市場がマクロ政策を一時的に見極めている背景の中、暗号資産は資金の最速の売却対象の一つとなっている。Ben Emonsは、ビットコインのボラティリティはナスダックとより高い相関性を示し、暗号市場は依然としてリテール取引が主導しており、反応メカニズムがより敏感であるため、市場全体の脆弱性をさらに高めていると強調している。## テクノロジーセクターの分化が進行、AI産業チェーンに構造的再評価テクノロジー内のパフォーマンスはまちまちだ。BroadcomとSuper Micro Computerはともに2%以上下落し、先行して上昇していたAIサプライチェーンの一部で利益確定の動きが出ている。一方、NVIDIAは逆行高を維持し、1%以上上昇、引き続きテクノロジーのリーダーの地位を保っている。Synopsysは大幅に上昇し、NVIDIAが同社への大規模投資を発表したことにより、半導体設計ソフトウェアのAI産業チェーンにおける戦略的役割が強化された。これは、AIセクターが一方的に上昇しているのではなく、構造的な再評価の段階に入ったことを示している。資金は確実性の高い資産を好む一方、急騰し過ぎて評価が高すぎる細分化された分野には慎重な姿勢を取っている。## 小売セクターの逆行高、ホリデーシーズンの消費が支援全体の市場が圧迫される中、小売セクターは顕著なパフォーマンスを見せている。ホリデーシーズンが本格化する中、Home DepotとWalmartはともに上昇。小売業界を追跡するXRT ETFはほぼ1%上昇し、5日間で7%以上の上昇を記録している。Adobe Analyticsは、消費者が"オンライン・サイバーマンデー"に142億ドルをオンライン消費すると予測しており、小売セクターに持続的な動力を提供している。この業界は、マクロの不確実性が高まる時期にもかかわらず、短期資金の流入を引きつけている。## 内部の分化が激化：新高株と弱気株の分布不均衡指数全体は弱含む中、S&P500の構成銘柄のうち12銘柄が52週高値を記録し、そのうち8銘柄は過去最高値を更新した。これらの新高銘柄は以下の通り：**ゼネラルモーターズ（GM）**：IPO（2010）以来初めて過去最高値を突破**Monster Beverage**：1992年上場以来最高記録を更新**Walmart**：1972年上場以来最高値を記録**Synchrony Financial**：2014年IPO後初めてピークを超える**C.H. Robinson**：1997年IPO以来の新高値**Cummins（カミンズ）**：1947年IPO以来の最高水準**Analog Devices（ADI）**：1972年以来の記録を突破**Steel Dynamics**：1996年IPO以来の歴史的高値一方、唯一の52週新低を記録したのはCopartのみである。全体の指数が圧迫される中、これだけ多くの銘柄が新高を更新していることは、米国株の内部での強弱の分化が加速していることを示し、市場のローテーションと構造的な強さが依然として存在していることを示唆している。## 年末の季節要因が支え、米連邦準備制度の決定を待つ展開CME FedWatchツールによると、市場は12月の政策会議での利下げ25ベーシスポイントの確率を85%と見込んでいる。FRBのパウエル議長は月曜日の取引終了後に演説を行う予定だが、会議に近いため、政策スタンスに直接触れることはないと予想される。歴史的に見て、1950年以降、12月はS&P500のパフォーマンスで第3位の月であり、平均上昇率は1%以上である。短期的な市場の振動は激しいものの、この季節性の要因は投資家の期待に引き続き影響を与える可能性がある。Robert Scheinは、「利下げの高い確率とインフレの緩和が続く条件下で、年末の相場は依然として堅調だ」と述べている。**総じて、現在の市場は"神鷹瀑布"のような暗号下落と、米国株の構造的な分化が同時に進行している複雑な局面を呈している。短期的なボラティリティは増加しているが、内部のチャンスも依然として存在し、投資家はリスクとタイミングを慎重に見極める必要がある。**
暗号市場「神鷹瀑布」と米国株式の分岐：12月第1週の市場は複雑な展開
加密資產領跌、美股市場應聲調整
周一の取引で暗号市場は明確な調整を見せ、米国株のテクノロジーセクターに圧力をかけた。ビットコインは一時8%以上下落し、以前の90,000ドルの節目から84,000ドル以下に下落、3月以来最悪の一日となった。最新の市場データによると、ビットコインの現在価格は$92.12Kで、24時間で-2.45%の下落となっている。イーサリアムも同様に約10%下落し、2,719ドルの安値をつけ、現在は$3.23Kで、24時間で+0.12%の上昇を示している。Solanaも似たような苦境を経験し、約10%下落、現在は$137.78、24時間で+0.26%の上昇。
この"神鷹瀑布"のような暗号資産の下落の最も直接的な誘因は、約4億ドルの集中清算イベントである。Fedwatch Advisors創設者兼CIOのBen Emonsによると、一部の取引所ではレバレッジ倍率が200倍に達しており、市場の隠れたリスクは表面上のものをはるかに超えている。現在のビットコイン永続契約市場の未償還レバレッジ規模は7,870億ドルに達し、これに対してETFのレバレッジはわずか1,350億ドルである。これは、システム内に大量の隠れたレバレッジが充満しており、価格が安定しない場合、類似の清算嵐が継続的に発生することを意味している。
米国株三大指数全て下落、市場のセンチメントは慎重へ
暗号市場の下落と米国債利回りの上昇の二重の影響を受けて、米国株は月曜日に軟調に推移した。S&P500指数は0.53%下落し、6,812.63ポイントに、ナスダック指数は0.38%下落し、23,275.92ポイントに、ダウ工業株30種平均は427.09ポイント（0.9%）下落し、47,289.33ポイントとなった。三大指数はともに直前の五連騰を終え、12月最初の完全な取引週において市場リスク許容度が明らかに弱まったことを示している。
米国債利回りの全面的な上昇は、もう一つの重要な推進要因となった。日本銀行の植田和男総裁が利上げのシグナルを放った後、世界の債券市場も調整を余儀なくされた。米国債の利回り上昇は、不動産や公益事業などの"類債券セクター"に重圧をかけ、結果的にS&P500全体のパフォーマンスを押し下げている。
製造業の継続的な弱さと関税の影響による経済のファンダメンタルズへの打撃
米国供給管理協会（ISM）の11月データは、製造業の脆弱性を引き続き露呈させている。米国の製造業は連続9か月にわたり景気の境界線下にあり、11月のPMIは48.7から48.2に低下し、50の景気拡大・縮小の境界線を大きく下回っている。調査報告によると、継続する輸入関税が工場の受注低迷と投入コスト上昇の主な原因となっている。
工場の受注は低迷しているものの、ISM調査の価格支払い指標は58.5に上昇し、投入コストが依然として上昇していることを反映している。全国保険金融市場のエコノミスト、Oren Klachkinは、これが商品価格の上昇リスクが継続していることを示唆していると述べている。雇用面ではさらに懸念が高まっており、工場の雇用は連続10か月縮小している。ISMのスピーカー、Susan Spenceは、回答者の67%が従業員数の管理が通常の範囲内にあると回答しており、新規採用は行われていないと指摘している。
交通設備メーカーは、より恒久的な変化を採用していると述べており、リストラや製造業務の海外移転を含む。ハイフリークエンシー経済学のチーフエコノミスト、Carl Weinbergは、「製造業は病気だ」と直言している。
FRBの政策予想と市場の価格設定
市場は、次週のFRBの利下げ25ベーシスポイントを約88%の確率で織り込んでいる。しかし、ゴールドマン・サックスのエコノミストは、委員会内の意見の不一致がよりハト派的な価格設定を抑制しており、次週には"ハト派の利下げ"、すなわち利下げを行いつつも将来的な緩和停止を示唆する可能性があると指摘している。
Blanke Schein Wealth Managementのチーフ投資責任者、Robert Scheinは、「現在の市場環境は依然として強く、特に次週のFRBの再利下げの可能性が高いことを考えると」と述べている。彼は、市場は現在"消化期"にあるが、全体的な背景は株式市場のパフォーマンスを支えていると述べている。
暗号市場の高レバレッジがボラティリティを拡大、リスク資産全体に圧力
暗号資産のボラティリティは、ナスダックなどの指数とより高い相関性を示している。Grayscaleのリサーチ責任者Zach Pandlは、多くのオンチェーンおよび取引データが、短期的に暗号資産が引き続き圧力を受ける可能性を示していると指摘している。永続契約の未決済建玉は減少しており、投機的レバレッジポジションが縮小していることを示している。中央集権・非中央集権取引所を問わず、取引量は弱く、リスク許容度の低下と取引行動の鈍化を示している。
暗号市場の高レバレッジと低流動性の特性は、ボラティリティを拡大させており、今回の下落はリスク資産間に明確な波及効果をもたらし、テクノロジー株の短期的な圧力の重要な要因となっている。市場がマクロ政策を一時的に見極めている背景の中、暗号資産は資金の最速の売却対象の一つとなっている。Ben Emonsは、ビットコインのボラティリティはナスダックとより高い相関性を示し、暗号市場は依然としてリテール取引が主導しており、反応メカニズムがより敏感であるため、市場全体の脆弱性をさらに高めていると強調している。
テクノロジーセクターの分化が進行、AI産業チェーンに構造的再評価
テクノロジー内のパフォーマンスはまちまちだ。BroadcomとSuper Micro Computerはともに2%以上下落し、先行して上昇していたAIサプライチェーンの一部で利益確定の動きが出ている。一方、NVIDIAは逆行高を維持し、1%以上上昇、引き続きテクノロジーのリーダーの地位を保っている。Synopsysは大幅に上昇し、NVIDIAが同社への大規模投資を発表したことにより、半導体設計ソフトウェアのAI産業チェーンにおける戦略的役割が強化された。
これは、AIセクターが一方的に上昇しているのではなく、構造的な再評価の段階に入ったことを示している。資金は確実性の高い資産を好む一方、急騰し過ぎて評価が高すぎる細分化された分野には慎重な姿勢を取っている。
小売セクターの逆行高、ホリデーシーズンの消費が支援
全体の市場が圧迫される中、小売セクターは顕著なパフォーマンスを見せている。ホリデーシーズンが本格化する中、Home DepotとWalmartはともに上昇。小売業界を追跡するXRT ETFはほぼ1%上昇し、5日間で7%以上の上昇を記録している。Adobe Analyticsは、消費者が"オンライン・サイバーマンデー"に142億ドルをオンライン消費すると予測しており、小売セクターに持続的な動力を提供している。この業界は、マクロの不確実性が高まる時期にもかかわらず、短期資金の流入を引きつけている。
内部の分化が激化：新高株と弱気株の分布不均衡
指数全体は弱含む中、S&P500の構成銘柄のうち12銘柄が52週高値を記録し、そのうち8銘柄は過去最高値を更新した。これらの新高銘柄は以下の通り：
ゼネラルモーターズ（GM）：IPO（2010）以来初めて過去最高値を突破
Monster Beverage：1992年上場以来最高記録を更新
Walmart：1972年上場以来最高値を記録
Synchrony Financial：2014年IPO後初めてピークを超える
C.H. Robinson：1997年IPO以来の新高値
Cummins（カミンズ）：1947年IPO以来の最高水準
Analog Devices（ADI）：1972年以来の記録を突破
Steel Dynamics：1996年IPO以来の歴史的高値
一方、唯一の52週新低を記録したのはCopartのみである。全体の指数が圧迫される中、これだけ多くの銘柄が新高を更新していることは、米国株の内部での強弱の分化が加速していることを示し、市場のローテーションと構造的な強さが依然として存在していることを示唆している。
年末の季節要因が支え、米連邦準備制度の決定を待つ展開
CME FedWatchツールによると、市場は12月の政策会議での利下げ25ベーシスポイントの確率を85%と見込んでいる。FRBのパウエル議長は月曜日の取引終了後に演説を行う予定だが、会議に近いため、政策スタンスに直接触れることはないと予想される。
歴史的に見て、1950年以降、12月はS&P500のパフォーマンスで第3位の月であり、平均上昇率は1%以上である。短期的な市場の振動は激しいものの、この季節性の要因は投資家の期待に引き続き影響を与える可能性がある。Robert Scheinは、「利下げの高い確率とインフレの緩和が続く条件下で、年末の相場は依然として堅調だ」と述べている。
総じて、現在の市場は"神鷹瀑布"のような暗号下落と、米国株の構造的な分化が同時に進行している複雑な局面を呈している。短期的なボラティリティは増加しているが、内部のチャンスも依然として存在し、投資家はリスクとタイミングを慎重に見極める必要がある。