日本は最近、大胆なポートフォリオの動きを見せました。外国債券の売却を進めており、流出額は驚異の2,236億円にのぼっています。同時に、外国株式に2,366億円を投入しています。これは単なる資金のシャッフルではありません。典型的なリスクオンのローテーションです。安全資産であるグローバル債券から資金が流出し、成長志向の株式に直行しています。主要な経済圏がこのようにリポジショニングを始めると、伝統的な株式市場から代替資産まで、あらゆるところに波及します。根底にあるメッセージは明白です：投資家はより大胆になり、安全性よりも成長に賭けているのです。このようなマクロ的な変化は、多くの場合、すべての資産クラスにおける市場全体のセンチメントの変化の前兆となります。