2026-01-08 02:24:47

Lista DAOが最近話題になった理由は至ってシンプル——借入が安い。わずか5%の年間借入金利で、DeFiではすでに相当な競争力がある水準だ。

この優位性で何をするのか。ある人たちは素晴らしい玩法を思いついた：USD1ステーブルコインを借りて、それを大手取引所の理財商品に投入し、20.05%の年間収益をロックインする。双方を比較すると、5%を借りて20%を稼ぎ、純利益は直接15%以上に迫る。ノーリスク裁定取引のように聞こえるが、実はほぼそうだ。

だが、本当に賢い玩法はこれだけではない。抵当資産自体がすでに利息を生んでいるとしたらどうか？例えばPT-USDe、asUSDF、またはUSDeのような資産で、これらは原生収益を備えている。ポジション1つで、3つの収入源から同時に利益を得られる：抵当資産自体の利息生成（PT-USDeのUSDe収益はおよそ19% APY）、USD1の借出利息（20%）、そして取引所の理財の追加リターン。層状に積み増すことで、全体的な収益はより大きくなる。

これはブルーチップ資産を保有するが流動性を放出したいユーザーに特に有用だ。コインを売る必要はなく、既存のトップティア資産を抵当に入れるだけで、ステーブルコインを借りてより高い収益を稼ぎ出せる。さらに市場変動が大きいときは、この戦略はリスク回避を助けることができる——中核資産は動かず、ただその抵当価値を利用しているだけだ。

結論として、Lista DAOの低い借入コストは融資の敷居を打破し、ユーザーはDeFiとCeFiの利点をより柔軟に組み合わせ、保有資産の価値を十分に放出することができる。

LISTA-0.37%

USDE0.01%

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GhostAddressHunter

· 01-10 14:46

ちょっと待って、15%の純利益は本当に安定しているの？どこかおかしい気がする

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LiquidationTherapist

· 01-09 07:48

5%で借りて20%稼ぐ、聞こえはいいけど、レバレッジが全部食べちゃうのが怖いですね。

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ConsensusDissenter

· 01-08 08:08

5%の借入利率は本当に素晴らしいですが、この操作を聞いていると完璧すぎるような気がするんですが？ --- マルチチェーン套利がますます競争激化してますね、誰がまだDeFiに機会がないと言えるでしょうか --- ちょっと待ってください、これが本当にノーリスク套利なら、クジラはとっくに流動性を吸い尽くしてるはずですよね --- 層層叠加で聞いていて気持ちいいけど、リスクも層層叠加してるんじゃないかって心配です --- コインを売らなくていいこの点、大好きです。やっと、トークンホルダーのペインポイントを考えたプロトコルが出てきましたね --- 20%の理財でこんなに高い？私はいつも何か問題が出るような気がします --- PT-USDeのようなこれらの資産はこんなに利息を生成できるのに、なぜもっと多くの人が使わないんでしょうか --- 5%で借りて20%稼ぐ？聞くだけで落とし穴だってわかりますよ

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fren.eth

· 01-08 02:51

ちょっと待ってください、15％のリターンは魅力的に聞こえますが、それは取引所の資産運用が爆発しないことを前提にしていますよね。

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Rekt_Recovery

· 01-08 02:49

正直、これは手間をかけたコピウムのように感じる... 以前この映画を見たことがある、最終的には清算PTSDで終わるんだよね。

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ThesisInvestor

· 01-08 02:46

ちょっと待てよ、これってDeFi版の「マトリョーシカ利息」じゃないか、層々重ねたら本当に15%+を出せるのか？ --- ちょっと待て、このやり方のリスクは何だ、清算リスクには触れないのか？ --- 5%借息に20%の理財を組み合わせるなんて、中央集権型取引所の理財なんて信じられるか --- PT-USDe自体19% APY付いてる？この数字どのくらい持続するんだ... --- 誰もこういった「ノーリスク」アービトラージがある日「必然的に爆発」に変わることを心配していないのか --- 結局のところ担保資産の価格が下がらないことが前提だ、変動が大きい時は相変わらず強制決済される --- こんなに良い話なのに、なぜ投機家に搾り取られ尽くされていないんだ

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StablecoinArbitrageur

· 01-08 02:43

実は、ちょっと待って—これらの積み上げ利回りは、相関の変化による清算リスクを考慮していません。この正確な構造をテストしたところ、ボラティリティの急上昇時にシャープレシオが崩壊しました。

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FunGibleTom

· 01-08 02:40

ちょっと待って、これは本当にリスクフリーのアービトラージなの？5%の借入で20%の利益、ちょっとやりすぎな気がする。仮想通貨を借りて利息を得るこのやり方は確かに賢いけど、どこかおかしい気がする... Listaのこの5%の借入金利は確かに攻めているね、市場もびっくりしている。またまたレバレッジを重ねて利益を出す、リスクフリーのアービトラージ、話があまりにもスムーズすぎる。既存資産を担保にしてステーブルコインを借りるこのアイデアは悪くないけど、人が増えたらリスクも増えるのが心配。 5ポイントの借入コストをDeFiで考えると確かにかなり厳しいけど、これを多くの人がやったらどうなる？ Listaはこの波で低金利を利用して流動性を引き寄せたいだけのように見えるけど、この戦略はどれくらい続くのか誰にもわからない。

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TokenStorm

· 01-08 02:32

ちょっと待って、15％の純利益？この数字はバックテストしないといけないな、どこかおかしい気がする 5％借りて20％稼ぐのは気持ちいいけど、オンチェーンのデータによるとこの種のアービトラージスペースは長く持たないことが多い三層の利益積み重ね...リスク係数も上げざるを得ないのに、どうして記事はそれを避けているのかブルーチップを保有して担保にしてアービトラージする、これは取引所の理財商品が崩れないと賭けているのと同じじゃないかリスクなしのように言うけど、去年こう言ったプロジェクトは今どこに行ったのか笑

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PoolJumper