【区块律动】1月8日伝来、比較的大きな変化。世界的な株式とETF指数の重要な提供者であるMSCIは、政策調整を発表しました——一時的にビットコイン財庫概念株を指数から除外しないとしつつ、同時にこれらの企業の株式に対していわゆる"技術的凍結"を実施しました。MSCIの具体的な措置は何でしょうか？彼らはこれらの証券に対して、株式数（NOS）、外国資本導入因子（FIF）、または現地導入因子（DIF）を増加させなくなります。言い換えれば、これらの株式の指数におけるウェイトを固定したということです。さらに、MSCIは初期リストにあるすべての証券の新規組み入れや規模調整も延期しました。この一見穏やかな"凍結"は、実際には指数運用の核心メカニズムに手を加えています。従来の受動資金による自動的に新規株式を買い増す現象は徹底的に断ち切られました——これにより"強制的な売却リスク"が排除され、良い印象を与えます。しかし問題は、指数投資における"自動的な買い上げ効果"も消滅してしまうことです。結果は非常に現実的です：MSCIの受動資金による自動買いがなくなると、これらのビットコイン財庫企業が新たな資本を引きつけるには、アクティブ投資家の真剣な資金に頼るしかなくなります。そしてこれは、過去の"融資を頼りにビットコインを継続的に増持する"というビジネスロジックに直接的な脅威をもたらします。指数ファンドの機械的な支えが失われる未来の資金調達の難易度は想像に難くありません。
MSCI技術的なビットコイン財務会社の凍結：受動的資金の自動購入メカニズムの失敗
【区块律动】1月8日伝来、比較的大きな変化。世界的な株式とETF指数の重要な提供者であるMSCIは、政策調整を発表しました——一時的にビットコイン財庫概念株を指数から除外しないとしつつ、同時にこれらの企業の株式に対していわゆる"技術的凍結"を実施しました。
MSCIの具体的な措置は何でしょうか？彼らはこれらの証券に対して、株式数（NOS）、外国資本導入因子（FIF）、または現地導入因子（DIF）を増加させなくなります。言い換えれば、これらの株式の指数におけるウェイトを固定したということです。さらに、MSCIは初期リストにあるすべての証券の新規組み入れや規模調整も延期しました。
この一見穏やかな"凍結"は、実際には指数運用の核心メカニズムに手を加えています。従来の受動資金による自動的に新規株式を買い増す現象は徹底的に断ち切られました——これにより"強制的な売却リスク"が排除され、良い印象を与えます。しかし問題は、指数投資における"自動的な買い上げ効果"も消滅してしまうことです。
結果は非常に現実的です：MSCIの受動資金による自動買いがなくなると、これらのビットコイン財庫企業が新たな資本を引きつけるには、アクティブ投資家の真剣な資金に頼るしかなくなります。そしてこれは、過去の"融資を頼りにビットコインを継続的に増持する"というビジネスロジックに直接的な脅威をもたらします。指数ファンドの機械的な支えが失われる未来の資金調達の難易度は想像に難くありません。