JPモルガン：暗号のリスク除去段階は終了した可能性があり、ETFの資金流入に安定の兆し

1 月 9 日、摩根大通は、暗号市場の以前の「リスクオフ」プロセスがおそらく終わりに近づいていると示唆し、ビットコインとイーサリアムのETFの資金流入が安定の兆候を示していると述べました。摩根大通のシニアマネージングディレクター、Nikolaos Panigirtzoglou率いる分析チームは最新のレポートで、2025 年 12 月にBTCとETH ETFの資金流出が見られる一方で、同時期に世界の株式ETFは史上最大の月間純流入額2350億ドルを記録したことに触れ、2026 年 1 月以降、多くの指標が改善し始めていると指摘しています。レポートによると、ビットコインとイーサリアムETFの資金流は「底打ちの兆候」を示しており、また、永久スワップやCMEビットコイン先物のポジション指標は売却圧力が緩和されつつあることを示しています。アナリストは、2025 年第4四半期に個人投資家と機関投資家が同時にポジションを縮小した段階はおそらく終了したと考えています。さらに、摩根大通は、MSCIが2026年2月の指数見直しでビットコインや暗号資産を保有する企業を世界株式指数から除外しないと決定したことは、「少なくとも一時的な緩和」を市場に提供し、Strategyを含む関連企業にとって追い風となると指摘しています。レポートはまた、最近の暗号市場の調整は流動性の悪化によるものではないと否定しました。摩根大通は、真の引き金となったのは、MSCIが10月10日にMicroStrategy指数の地位に関する声明を出したことで、システム的なリスクオフの操作を引き起こしたと考えており、現在の兆候はこのプロセスがほぼ完了したことを示しています。