2026年1月9日，美国季调后非農雇用者数と失業率のデータが発表されます。世界の金融市場の指標として、これらのデータは為替、貴金属、さらには暗号資産に連鎖反応を引き起こすことがよくあります。

**非農雇用：回復線を維持できるか？**

現在の予想は6万人の増加で、前月は6.4万人でした。2025年全体を振り返ると、米国の雇用市場は一波乱を経験しました——年央以降は「底打ちと回復」の動きが見られ、四半期末には月次でマイナス成長を記録したこともありましたが、その後すぐに6万台に反発しました。これは何を意味するのでしょうか？経済の減速という大きな背景の中でも、雇用市場には粘り強さがあり、完全に崩壊していないことを示しています。もし実際のデータが予想を上回れば、「ソフトランディング」のストーリーはより堅固なものとなるでしょう；しかし、予想を下回る場合、市場は失業の波が本当にやってくるのではないかと懸念し始めるかもしれません。

**失業率：低水準から持続的に上昇**

予想値は4.50%、前回値は4.60%。この数字の背後には物語があります——2025年初頭の約4.0%から、失業率は昨年11月の4.6%まで上昇しており、労働市場が徐々に緩んできていることを示しています。失業率が予想通り4.5%に下がれば、市場の一部の恐怖心は和らぐかもしれません；しかし、もしさらに上昇し続けるなら、雇用悪化の問題に真剣に向き合う必要があります。

経済データ、地政学的状況、政策予想といった要素が互いに衝突し合い、短期的な市場の価格付けの論理はこのタイミングで再調整される可能性があります。