摩根大通最新发布の研究報告は、市場に強気のシグナルを送っています——暗号通貨の調整段階はおそらく終わりに近づいており、今後は引き続き暴落するのではなく、徐々に安定回復期に入るでしょう。

なぜこの前の期間にこんなに下落したのか？その核心的な理由は非常に明白です：年末に皆が「暗号通貨の損切りと株式の買い増し」をしていたからです。昨年の第4四半期の下落は、根本的に機関投資家と個人投資家のリスク削減の操作でした。ビットコインやイーサリアムの現物ETFの資金は激しく流出し、一方で世界の株式型ETFは記録的な資金流入を見せました。皆が資産の再配分を行い、高リスクの暗号資産は最初に売り払われ、市場を押し下げました。その時期は本当に耐え難いものでした——ビットコインはピークから二桁の下落を見せ、アルトコインはさらにひどく、市場の変動は激しく、短期トレーダーはレンジ内をただうろつくしかありませんでした。

良いニュースは、1月から明らかな転機が見られることです。2026年1月に入ると、さまざまな兆候が底値のシグナルを放ち始めています：BTCとETHのETF資金の流出は明らかに緩やかになり、以前の大規模な減資の動きはほぼ終了しました；先物市場も底打ちの明確な兆候を示しており、機関投資家も個人投資家も売り圧力がほぼ収まっています。もう一つの重要な要素は——MSCIが公式に2月の指数見直し時にビットコインや暗号関連企業を除外しないと発表したことです。この動きは受動的な売りを直接回避し、市場のセンチメントに自信をもたらしました。

また、モルガン・スタンレーは「下落は流動性の枯渇によるものだ」という見解に反論し、真の原因は昨年10月のMSCIの除外警告にあると指摘しています。このシグナルが市場にリスク削減の動きを早めさせたのです。今や大部分の調整圧力は解消されつつあり、反発の条件も徐々に整いつつあります。