#2026CryptoOutlook

2026年サイクル展望 遅いブル、調整、または新たな始まり？
2026年のサイクルは決して直線的ではない様相を呈しています。いくつかの指標は遅期のブルフェーズを示唆していますが、他の指標は次の主要なマクロカタリストの前に市場が数年にわたる調整に入ることを示しています。歴史的に見て、遅いブルフェーズは小売参加の増加、極端なナarrativeの過熱、短期的なボラティリティの急増を特徴とし、多くの場合、強力な機関投資家の蓄積に先行します。一方、調整フェーズは弱い手を排除し、レバレッジをリセットし、即時の価格圧力なしに真のイノベーションが浸透する余地を作ります。
私の見解では、2026年はハイブリッドなフェーズになる可能性が高いです。明確な構造的価値を持つセクターで選択的にブルリッシュな動きが見られる一方で、一般市場全体ではより広範な調整が進行します。つまり、ヘッドラインチャートは乱高下しているように見えるかもしれませんが、真のナarrativeの勝者はすでに差別化を進めており、次の数年にわたるレッグに備えています。
サイクルを超えて生き残るナarrative
現在のテーマの中で — AI、RWA (リアルワールドアセット)、L2、ミーム、DePIN — 生存は具体的な採用、資本効率、そして防御可能なネットワーク効果に依存します。
AI駆動プロトコル：耐久性のあるナarrativeになる可能性が高いです。AIの分散インフラとの統合、自動取引、分析、スマートコントラクトの最適化はすでに有用性を示しています。実際のワークフローの非効率やデータ不足を解決するプロトコルは生き残りますが、製品と市場の適合性のない過熱したAIトークンは消える可能性があります。
RWA (リアルワールドアセット)：長期的な耐性はコンプライアンスと利回り効率に依存します。トークン化された不動産、債務、その他の資産は分散投資とクロスマーケットの流動性をもたらします。規制の整合性が鍵となり、DeFiと伝統的金融を巧みに橋渡しするプロジェクトは持続します。一方、過剰レバレッジや純粋にシンセティックな実験はリスクが高いです。
Layer 2 (L2s)：L2は技術的インフラの役割を果たします。ネットワーク効果が内在しており、より高速な取引、低コスト、L1エコシステムとの連携が可能です。たとえ一部のL2が採用を得られなくても、セキュリティ、相互運用性、強力な開発者エコシステムを持つものはサイクルを超えて存続します。
ミーム＆投機的資産：歴史的に、これらは依然としてボラティリティが高く、サイクルに依存します。ミームは熱狂的なフェーズで盛り上がりますが、ベアマーケットを生き延びることは稀です。サイクルを超えて生き残るには、コミュニティ主導、ユーティリティ主導、またはNFT/DeFiハイブリッドに進化する必要があります。そうでなければ、純粋に投機的です。
DePIN (分散型物理インフラネットワーク)：これらは初期段階にあります。成功は実世界の採用と運用効率に依存します。分散型データストレージ、ロジスティクス、エネルギーネットワークなどが考えられます。実世界の問題を大規模に解決できる実行可能なプロジェクトは長期的な勝者になる可能性がありますが、他は短命に終わるでしょう。
要するに：AI、RWA、L2は構造的に生き残る可能性が高く、DePINは初期段階ながら有望であり、ミームは純粋にサイクル依存です。
コア配分のロジック
私の配分哲学は耐久性、多様化、リスク調整されたエクスポージャーに基づいています：
基盤層 (40–50%) 強固なセキュリティ、流動性、採用を持つコアL1/L2。これらはほとんどのサイクルを生き延びる「バックボーン」ポジションです。
イノベーション層 (30–35%) AIプロトコル、RWAブリッジ、DePINプロジェクトで測定可能なトラクションを持つもの。ここに非対称リターンがあり、リスクも高いです。
投機層 (10–15%) ミーム、ハイグロース、ナarrative駆動のトークン。戦術的エクスポージャーのためだけに割り当て、破滅的なドローダウンを防ぐために上限を設けています。
現金／ステーブル層 (10%) 流動性の柔軟性、調整時の蓄積、高信念のディップを狙うために任意で保持します。
採用シグナル、資金調達レート、市場サイクル、マクロ流動性条件に基づき、継続的にリバランスを行います。原則は：サイクルを生き延びて次のチャンスを掴むことです。
最終的な考え
2026年は2021年や2024年の繰り返しではなく、真のユーティリティ、採用、エコシステム間のコンポーザビリティを評価します。投機的な過熱は存在しますが、構造的な勝者はより強く浮上し、具体的な価値を提供し、効果的にスケールし、サイクルを優雅に乗り越えるナarrativeを持つでしょう。長期的なポジショニングとサイクル内での機会追求は私の基本方針です。それは忍耐、確信、非対称リスク管理に関するものであり、すべてのナarrativeの流行を追いかけることではありません。