市場最危険な瞬間は、しばしば暴落が到来することではなく、あなたが全く気付かないうちにすでに操縦者が撤退を始めていることです。

メインプレイヤーが完全に退場する前に、通常は二つの明確な兆候を残します。これら二つを把握することで、多くの落とし穴を避けることができます。

**第一のサイン：高値での震荡、異常な取引量**

操縦者は一度にすべての株を売り切ることはできないため、まず一波の上昇を演出して追随者を引きつけます。その後、繰り返し高値での引き伸ばし—突然の急騰と急落を繰り返し、「洗盤」を装いながら実際には売り抜けを行います。このパターンを何度も繰り返すと、市場は麻痺します。個人投資家はこれを正常な調整だと誤認し、結果的に最後の買い手となってしまいます。

**第二のサイン：強ければ強いほど危険**

奇妙な点はここにあります—操縦者は明らかに売り抜けをしているのに、市場の動きは依然として強いままです。これは、事をスムーズに進めるために、市場の熱を維持しなければならないからです。だからこそ、連続して新高値を更新し、何度も反発しますが、この「強さ」は幻想であり、操縦者が売り抜けを隠すための「煙幕弾」に過ぎません。

技術的に見ると、これはトップのダイバージェンスとして現れます—価格は新高値を更新する一方、取引量やモメンタム指標は衰退しています。ダイバージェンス現象は要するに、操縦者が高値でコントロールしながら売り抜けを行った痕跡です。

真のリスクは、市場が最も狂乱している瞬間に潜んでいます。正確に天井を捉えることが重要なのではなく、最後の一棒は大衆が最も興奮しているときに放たれることを理解することです。