CLOというプロジェクトについて言えば、正直に認めざるを得ない——それは暗号通貨界で最も矛盾した存在になってしまった。

表面上は、Seiという比較的新しい高速道路上で大きな利益を上げ、多くのエコシステムの流量を占有し、日々通行料を稼いでいる。TVLのデータもそこにあり、収益能力は確かだ。しかし、本当の物語は、彼らがただの料金所長に甘んじていないことにある。

野心はどこにあるのか？CLOはClovisという仕組みを使って、クロスチェーンの世界で最も古くからある問題——流動性の分散化——を解決しようとしている。聞こえは魅力的だ：どのチェーンに資産を一度預ければ、理論上はエコシステム全体で資産を生かし、収益を得られる。確かにこのビジョンは目を引き、プレゼン資料も輝いて見える。

しかし、現実はいつも夢に冷水を浴びせる。TVLの87%は実際にはSeiに集中している。言い換えれば、そのクロスチェーンの魔法はまだ実現していない。ユーザーの資金流動性は実質的に高い集中状態にあり、クロスチェーンの物語と現状とのギャップは少し気まずい。

これはまるで、公務員が今のポジションを守りつつ、制度全体を変える方法を模索しているようなものだ——両方とも手を抜けない。肝心なのは、市場のこうした約束に対する忍耐は限られているということだ。Clovisの実際のパフォーマンス、エコシステムの成長速度、ユーザーの粘着性といった硬い指標が、その革新者なのか、それとも紙上の夢想家にすぎないのかを決定づける。

つまり、問題は一つに集約される：華やかなクロスチェーンの約束と高い集中度の現実データが出会ったとき、CLOはどう打開策を見つけるのか？