ワシントンの論争はまだ収まっていない。半年前に《GENIUS Act》が施行されて以来、ウォール街の銀行とシリコンバレーの暗号通貨界は「ステーブルコインが利息を生むことができるか」について対立している。表面上はビジネスモデルの争いだが、根底には国家戦略のレベルでの問題がある。

法案はステーブルコイン発行者が直接利息を支払うことを明確に禁止している。これだけを見ると完璧に見えるが、CoinbaseやKrakenといった主要取引所は方針を変え、「報酬制度」を通じて利益をユーザーの口座に送る形に切り替えた。銀行業界は連携して反発し、これは単なる規制の抜け穴を利用した規制回避に過ぎないとし、6.6兆ドルの預金流出の可能性も警告している。コミュニティバンクのロビイストたちはさらに急ぎ、議会に直接書簡を送り、「革新の名の下に騙されるな、これは穴だ。早急に埋める必要がある」と訴えた。

事態はさらに複雑になった。アメリカ国内では内部の対立が続く中、中国人民銀行は元旦に動き出し、e-CNY 2.0を正式にリリースし、实名ウォレットに年利0.05%を付与した。この動きは非常に意義深い——デジタル人民元は単なる決済ツールから利息を生む資産へと一気に進化し、Web3界隈に瞬時に波紋を呼んだ。

暗号推進者のJohn Deatonは率直に言った：「中国はデジタル通貨に利息を支払っているのに、アメリカはドルステーブルコインの収益を禁止している。これは何かを守っているわけではなく、むしろ世界の資本を相手側の陣営に押しやっているだけだ。」Paradigmの副社長Alexander Grieveも見抜いている：「報酬を廃止することは、リーダーシップを放棄することに等しい。」

皮肉なことに、《GENIUS Act》の本意はステーブルコインをゼロ金利の現金代替品とみなすことで、銀行システムの外に隔離することだった。しかし、利益追求の資本は決して従順ではなく、穴や反撃は常にセットでついてくる。