上海・深セン株式市場は本日も続伸し、上海総合指数は4110ポイントの節目に挑戦、取引高も減少しない。終日取引高は2.8兆元を超える見込みで、市場参加者の関心も高い。

しかし、問題はここにある——4100ポイントの壁は決して飾りではない。技術面と心理面の両面からの支えとして、その抵抗力は侮れない。量と価格の関係を見ると、午後には明らかな圧力に直面し、大幅な調整リスクも伴う。

海外市場の動きも非常に興味深い。米国株は上昇と下落が入り混じり、ナスダックは小幅に弱含む一方で、中国概念株は逆行高の1.04%上昇。アジア太平洋市場も続く——日経平均は1%上昇、韓国株は0.2%上昇、ただし香港株だけやや遅れ気味で、ハンセン指数と科技指数はわずかに上昇にとどまる。

セクター別では、今年の相場の主軸は依然として明確だ。有色金属セクターは勢いがあり、3.3%の上昇を見せ、希土類はさらに3.96%の急騰、商業宇宙も負けじと2.62%上昇。ハイテク分野では明確な分化が見られ、新エネルギーと人工知能がリードする一方、国産GPU、チップ、露光装置、超硬材料といった細分セクターの上昇率はそれほど目立たない。

この4取引日で、取引高は3兆元近くに達し、上海総合指数は一貫して上昇。現在の量と価格の特徴を踏まえると、この反発のピークは今日または来週初めに現れる可能性が高い。そうなると、指数はいつでも大きく下落するリスクがあり、特に午後の急落の可能性はかなり高い。

投資家にとって最も避けるべきは、盲目的に買い進むことだ。冷静さを保つ必要がある。市場は決して上昇だけでなく下落も伴うのが常識だ。ポジションが重い投資家は、今の上昇局面を利用して、適度にポジションを減らすことも検討して良いだろう。短期的には調整圧力に直面するが、長期的に見れば上海総合指数にはまだ大きな上昇余地があり、中長期の投資家は引き続き堅実に保有を続けても良い。