Share buyback is essentially self-deception, it would be better to give tokens real utility instead... However, early-stage projects lack even basic infrastructure, forcing equity mechanics would be pure suicide. The key is how the team designs it—in three years it will either take off or become a textbook cautionary tale.
暗号プロジェクトにおけるトークン買い戻しの再考
暗号に関する規制の不確実性が、初期段階のプロジェクトに何が実際に効果的かを曖昧にしています。トークン買い戻しに関して言えば？それはしばしば解決策というよりも負債に過ぎません。
しかし、ここで面白くなるのは—もし私たちが全体の構造を見直したらどうなるでしょうか？
従来の買い戻しの代わりに、一部の人は本当の答えはトークンに本物のエクイティ権利を与えることにあると主張します。論理は説得力があります：もしトークンが投票権や収益請求権を持つ実際の所有権を表すなら、買い戻しはそれほど必要なくなります。市場操作によって価格を人工的に支えるのではなく、トークン保有者は実際に関与している—利益分配、ガバナンス参加、その他すべて。
ただし、緊張感もあります。ほとんどの初期プロジェクトは、完全なエクイティ処理を正当化するインフラや収益を持っていません。では、問題は：未成熟なプロジェクトにエクイティの仕組みを無理やり適用するべきか、それとも実際にスケールするものに基づいてトークン経済を設計すべきか？
これは単なる理論ではありません。チームのアプローチ次第で、彼らのトークノミクスが3年後も relevant なままでいるのか、それとも警鐘となるのかが決まります。