2026年1月5日、暗号資産取引所の権力地図に画期的な変化が訪れました。

かつて「本社を持たない」と強調していた世界最大の取引所は、正式にアブダビのグローバルマーケット(ADGM)許可を受けた3つのエンティティに引き継がれました。取引プラットフォーム、清算・保管、店頭取引——各事業に明確な帰属先が定められ、このかつて散兵游勇のように見えた巨大な存在は、ついに法的な住所を持つに至ったのです。

これらの出来事は、何一升が共同CEOに就任してから1ヶ月も経たないうちに起こりました。この1ヶ月で何があったのでしょうか？ある社員がインサイダー情報の違反でソーシャルメディア上で利益を得て停職に。公式の通報報奨金の配分が規範化され、何一はさまざまな場で自己分析を繰り返し——上場銘柄の質のばらつき、製品体験の格差、組織規模の拡大による非効率、タレント層の断絶……。

個人の意思決定に基づく時代から、制度化された多元的意思決定の新段階へと進んでいます。これは成長の代償であると同時に、成熟の証でもあります。規模が拡大する一方で、柔軟性は挑戦を受けていますが、コンプライアンスは強化されています。この業界にとって、秩序と効率のバランスを取ることが取引所レベルでいかに見つけられるかが、ますます重要になってきています。