#美联储政策 ポーウェルの支持率がこれほど高いのを見ると、逆に少し警戒心が湧いてきます。彼の仕事が良くないというわけではなく、「最も支持されている」というこのナarrativeは、仮想通貨界隈でよく人々が釣り餌に使う話だからです——「見てください、FRBは安定していて、経済も良くなっている。今が参入の好機です」。

私はこの失敗を経験しました。数年前、政策の好材料が出るたびに、プロジェクト側が「マクロが良くなって大きな上昇局面が来た」と煽り、その結果どうなったか？一巡りしてまた一巡り。真の価値投資家は逆に考えるべきです：政策が安定していることは一体何を意味するのか？それはブラックスワンがないことを意味し、市場に暴利の刺激が欠如していることも意味します。FOMOに乗じて上昇したプロジェクトは、むしろファンダメンタルが安定していることを最も恐れています。

ポーウェルの支持率が高いことは何を示しているのか？それは、FRBの独立した意思決定権が堅固であり、政策の実行がより確固たるものであることを示しています。トランプの騒ぎに左右されずに済むということです。これは長期的な資産配分には安心材料ですが、政策の反転や利下げを賭けている短期の契約には落とし穴です。

だから、「好材料」に惑わされないでください。本当にファンダメンタルに支えられているプロジェクトは何個あるのか、自問してみてください。大半は感情に賭けているだけです。感情が高まったら素早く離脱し、最後の陽線を貪らないこと。これが長く生き残る秘訣です。