2025年比特币のこの波のブルマーケットには明確な特徴があります——機関投資家が主役を演じています。年間で2回も12万ドルの歴史的高値を更新しましたが、年末には約30%下落しました。この変動の背後に何が示されているのでしょうか？個人投資家の投機時代は終わり、今や機関投資家の時代です。

この考え方で2026年を見れば、ビットコイン市場には4つの新しい法則が現れ、過去の急騰・急落のリズムを根本的に変えるでしょう。

**流動性こそ最強の推進力**

2025年を振り返ると、米連邦準備制度理事会（FRB）が3回の利下げを行い、ETF資金の年間純流入が340億ドルを超えました。これら2つの要因が一緒になってビットコインを押し上げました。逆に、年末に流動性が引き締まると、ETF資金が流出し、ブルマーケットは即座に調整局面に入りました。これは何を意味するのでしょうか？半減期サイクルの理論はもはやあまり通用しなくなっており、流動性こそが真の操縦者です。

2026年の予想は、FRBが引き続き利下げを続けることで、150ベーシスポイントの余地があることです。世界の主権基金や年金基金は現在、暗号資産への配分比率が3%未満ですが、これが5%〜10%に上昇すれば、放出される超流動性の恩恵は計り知れません。これらの機関投資レベルの資金が流入すれば、ビットコインは比較的安定した「スローベア」段階に入るでしょう。

**ボラティリティの低下、レンジ相場の上昇が新常態に**

2025年のビットコインのボラティリティは2021年と比べて40%低下しました。これは偶然ではありません——機関投資家がETFを通じて継続的に買い増しを行い、市場を安定させた結果です。

この傾向は2026年も続くでしょう。価格は8万〜10万ドルの範囲内で何度も行き来する可能性がありますが、過去のように1ヶ月で倍増や半減するような狂乱相場は起きません。より現実的な見通しは、四半期ごとに緩やかに上昇し、調整時も理性的に対応することです——通常は15%〜25%の健全な範囲内で収まり、過去の40%以上のパニック売りのような暴落は避けられるでしょう。投資家はこの「低ボラティリティ」の新しいリズムに適応していく必要があります。