市場が弱気から強気に転じるとき、最も「爆走」しやすい局面が訪れます。これはまさにExpansion段階で起こる現象で、資金が高リスク・高リターンの新興プロジェクトに狂ったように流入している状態です。

この段階の特徴は、80%から250%の上昇は夢ではないということです。ただし、その前提は正しいプロジェクトを見つけること。では、どうやって見つけるのか？開発者のアクティビティと実ユーザー数が鍵となります。例えばSolana（SOL）を例にとると、オンチェーン取引量の急増、開発チームのコードコミットの頻度、エコシステムアプリの絶え間ない進化など、こうしたプロジェクトはExpansion期に比較的強いパフォーマンスを示す傾向があります。同様に、データストレージや新興分野で力を入れているプロジェクトも、コミュニティの熱気が持続し、ファンダメンタルズに問題がなければ、この周期の「選手」になる可能性が高いです。

具体的には、選定の3つの基準は次の通りです：コードコミット数が安定して増加していること、ユーザー増加に実データの裏付けがあること、コミュニティの活発さがただの自慢話にとどまらないこと。これらの指標は一見シンプルに見えますが、実際に選別する際には多くの「空気コイン」を避けるのに役立ちます。

もちろん、リスクも目の前にあります。こうしたコインの値動きはジェットコースターのようで、先週は高値圏にいたのに、翌週には半値以下になることも珍しくありません。ニュースの熱狂も誤解を招きやすく、あるプロジェクトが絶賛されていても、実際の技術実装が遅れているケースもあります。最も致命的なのは政策リスクです。規制が厳しくなると、高リスクのプロジェクトから先に影響を受けることになります。

要するに、このゲームのロジックは非常にシンプルです：第一に、突入前に基本的なファンダメンタル指標をしっかり確認すること。第二に、他人のポジションに乗ろうとしないこと。第三に、損失を出したら潔く諦めることです。Expansion期には確かに多くの利益チャンスが生まれますが、その前提はリスクを正しく理解していることにあります。