## 2021年の禁止とその世界的な余波ほぼ10年間、中国は世界のビットコインマイニングの景観を支配してきました。2020年には、中国のマイニング事業が世界全体のハッシュパワーの約65%を占めており、暗号通貨マイニング活動の中心地として揺るぎない地位を築いていました。この支配は、2021年に中国政府が業界に対して大規模な規制を実施したことで突如終わりを迎えました。この取り締まりは、金融の安定性、資本流出、そしてマイニングファームの膨大な電力需要に対する懸念の高まりから生じました。中国人民銀行は2021年9月に明確な措置を取り、すべての暗号通貨取引を違法と正式に分類し、全国的にマイニングの全面禁止を課しました。その結果は即座に顕著で、中国のマイナーは操業を停止するか、アメリカ合衆国、カザフスタン、ロシアなどの代替地へ設備を輸出しました。## 禁止後のグローバルなマイニング景観中国の退出によってビットコインマイニングが壊滅的になると予想されていたのに反し、世界の業界は驚くべき適応力を示しました。ビットコインマイニングにおける世界的な電力消費は、その期間を通じて上昇を続けました。エネルギー使用量は2021年の89テラワット時（TWh）から2023年には約121.13TWhに増加し、マイニング活動は単により住みやすい法域に再配置されたに過ぎないことを示しています。## 予想外の復活：中国へのマイニングの復帰禁止から4年後、最新の市場データは驚くべき逆転を明らかにしています。2025年10月現在、ビットコインマイニングは中国国内で静かに再開されています。Hashrate Indexによると、同国は現在、世界のビットコインハッシュパワーの約14%を占めており、中国はアメリカ合衆国とカザフスタンに次ぐ世界第3位のマイニング拠点となっています。CryptoQuantの独立分析によると、実際の割合は15%から20%の範囲にある可能性もあり、公式の数字は依然として不透明です。この復活は、国内ハードウェアメーカーのパフォーマンスに顕著に表れています。ビットコインASICマイナーの主要メーカーであるCanaanは、収益構成に劇的な変化を経験しています。禁止後の2022年には国内販売の割合が総収益のわずか2.8%にまで落ち込みましたが、その後2023年には30%以上に回復しました。業界アナリストは、2025年第2四半期までにCanaanの中国国内収益が四半期総収益の50%以上を超えたと推定しており、これはマイニングインフラに対する需要が大きく回復したことを示す、注目に値する変化です。## エネルギー豊富な地域がリードする理由このマイニング回復の地理的な集積は、エネルギー経済学と産業の機会についての示唆に富んだ物語を語っています。主なハブとして浮上しているのは、**新疆**と**四川**の二つの省です。**新疆の優位性**：この北西部地域は、広大な石炭と風力エネルギーの資源を有しています。電力の発電量はしばしば輸送インフラの容量を超え、沿岸の都市部へ電力を送ることができず、常に余剰電力が発生しています。ビットコインのようなエネルギー集約型産業にとって、この余剰電力は豊富で長期的に未利用のまま残る安価な電力に変わります。マイナーはこの非効率性を利用し、既に電力が存在する場所へと操業を移しています。**四川の水力発電の優位性**：この南西部の省は、雨季に大量の水力発電を非常に低コストで生成します。季節的な水力の豊富さと年間を通じた産業需要の不一致が、マイニングファームのようなエネルギー依存型企業にとって季節的なチャンスの窓を作り出しています。地方政府はこの傾向をさらに促進し、クラウドコンピューティングやAIのワークロードに対応する巨大なデータセンター複合体を開発しています。計算需要が減少する期間には、これらの施設が余剰容量と電力をマイナーに貸し出し、未利用のインフラを収益化しています。## 完全な嵐：価格、政策、豊富さこの復興を可能にした3つの要因が重なっています。**ビットコインの価値上昇**：2024年以降、ビットコインは大幅に価値を高めており、マイニングの収益性が向上しています。2026年1月現在、ビットコインは約$90.49Kで取引されており、電気料金がやや高めの市場でも採算が取れる状態です。**余剰エネルギーインフラ**：地域政府は、地域の発展を目的とした電力生成とデータセンター容量に多額の投資を行っていますが、これらの投資はしばしば地域の需要を上回り、利用可能な資源のプールを生み出しています。**規制の曖昧さ**：2021年の禁止を2021-2023年と同じ厳格さで執行するのではなく、特に資源豊富な省では、マイニングは金融の不安定さよりも未利用資産の収益化とみなされ、より実用的な姿勢を採っています。## 半減期サイクルと長期的なダイナミクスビットコインの構造的メカニズムを理解することは、マイニングの周期性の背景を理解する上で重要です。ビットコインは4年ごとにプログラムされた半減イベントを迎え、そのたびにマイナーのブロック報酬が自動的に50%減少します。次の半減期が近づく中、マイナーはそれに合わせてポジションを取っています。この内在する希少性メカニズムは、業界の収益性サイクルと供給ダイナミクスを根本的に形成し、最もエネルギー効率の良い法域へと絶えず革新と移動を促しています。中国のマイニング復活は、規制の制約と経済的インセンティブに対して世界の産業がどのように適応しているかの一例です。禁止にもかかわらず、安価なエネルギー、未利用のインフラ、資産価格の上昇が静かに中国のマイニング能力を再構築し、世界的な重要勢力へと変貌させているのです—これは、業界の回復力とエネルギー経済学の不変の論理の証左です。
中国のビットコインマイニングセクターが復活：エネルギーの豊富さが4年ぶりの回復を促進
2021年の禁止とその世界的な余波
ほぼ10年間、中国は世界のビットコインマイニングの景観を支配してきました。2020年には、中国のマイニング事業が世界全体のハッシュパワーの約65%を占めており、暗号通貨マイニング活動の中心地として揺るぎない地位を築いていました。この支配は、2021年に中国政府が業界に対して大規模な規制を実施したことで突如終わりを迎えました。
この取り締まりは、金融の安定性、資本流出、そしてマイニングファームの膨大な電力需要に対する懸念の高まりから生じました。中国人民銀行は2021年9月に明確な措置を取り、すべての暗号通貨取引を違法と正式に分類し、全国的にマイニングの全面禁止を課しました。その結果は即座に顕著で、中国のマイナーは操業を停止するか、アメリカ合衆国、カザフスタン、ロシアなどの代替地へ設備を輸出しました。
禁止後のグローバルなマイニング景観
中国の退出によってビットコインマイニングが壊滅的になると予想されていたのに反し、世界の業界は驚くべき適応力を示しました。ビットコインマイニングにおける世界的な電力消費は、その期間を通じて上昇を続けました。エネルギー使用量は2021年の89テラワット時（TWh）から2023年には約121.13TWhに増加し、マイニング活動は単により住みやすい法域に再配置されたに過ぎないことを示しています。
予想外の復活：中国へのマイニングの復帰
禁止から4年後、最新の市場データは驚くべき逆転を明らかにしています。2025年10月現在、ビットコインマイニングは中国国内で静かに再開されています。Hashrate Indexによると、同国は現在、世界のビットコインハッシュパワーの約14%を占めており、中国はアメリカ合衆国とカザフスタンに次ぐ世界第3位のマイニング拠点となっています。CryptoQuantの独立分析によると、実際の割合は15%から20%の範囲にある可能性もあり、公式の数字は依然として不透明です。
この復活は、国内ハードウェアメーカーのパフォーマンスに顕著に表れています。ビットコインASICマイナーの主要メーカーであるCanaanは、収益構成に劇的な変化を経験しています。禁止後の2022年には国内販売の割合が総収益のわずか2.8%にまで落ち込みましたが、その後2023年には30%以上に回復しました。業界アナリストは、2025年第2四半期までにCanaanの中国国内収益が四半期総収益の50%以上を超えたと推定しており、これはマイニングインフラに対する需要が大きく回復したことを示す、注目に値する変化です。
エネルギー豊富な地域がリードする理由
このマイニング回復の地理的な集積は、エネルギー経済学と産業の機会についての示唆に富んだ物語を語っています。主なハブとして浮上しているのは、新疆と四川の二つの省です。
新疆の優位性：この北西部地域は、広大な石炭と風力エネルギーの資源を有しています。電力の発電量はしばしば輸送インフラの容量を超え、沿岸の都市部へ電力を送ることができず、常に余剰電力が発生しています。ビットコインのようなエネルギー集約型産業にとって、この余剰電力は豊富で長期的に未利用のまま残る安価な電力に変わります。マイナーはこの非効率性を利用し、既に電力が存在する場所へと操業を移しています。
四川の水力発電の優位性：この南西部の省は、雨季に大量の水力発電を非常に低コストで生成します。季節的な水力の豊富さと年間を通じた産業需要の不一致が、マイニングファームのようなエネルギー依存型企業にとって季節的なチャンスの窓を作り出しています。地方政府はこの傾向をさらに促進し、クラウドコンピューティングやAIのワークロードに対応する巨大なデータセンター複合体を開発しています。計算需要が減少する期間には、これらの施設が余剰容量と電力をマイナーに貸し出し、未利用のインフラを収益化しています。
完全な嵐：価格、政策、豊富さ
この復興を可能にした3つの要因が重なっています。
ビットコインの価値上昇：2024年以降、ビットコインは大幅に価値を高めており、マイニングの収益性が向上しています。2026年1月現在、ビットコインは約$90.49Kで取引されており、電気料金がやや高めの市場でも採算が取れる状態です。
余剰エネルギーインフラ：地域政府は、地域の発展を目的とした電力生成とデータセンター容量に多額の投資を行っていますが、これらの投資はしばしば地域の需要を上回り、利用可能な資源のプールを生み出しています。
規制の曖昧さ：2021年の禁止を2021-2023年と同じ厳格さで執行するのではなく、特に資源豊富な省では、マイニングは金融の不安定さよりも未利用資産の収益化とみなされ、より実用的な姿勢を採っています。
半減期サイクルと長期的なダイナミクス
ビットコインの構造的メカニズムを理解することは、マイニングの周期性の背景を理解する上で重要です。ビットコインは4年ごとにプログラムされた半減イベントを迎え、そのたびにマイナーのブロック報酬が自動的に50%減少します。次の半減期が近づく中、マイナーはそれに合わせてポジションを取っています。この内在する希少性メカニズムは、業界の収益性サイクルと供給ダイナミクスを根本的に形成し、最もエネルギー効率の良い法域へと絶えず革新と移動を促しています。
中国のマイニング復活は、規制の制約と経済的インセンティブに対して世界の産業がどのように適応しているかの一例です。禁止にもかかわらず、安価なエネルギー、未利用のインフラ、資産価格の上昇が静かに中国のマイニング能力を再構築し、世界的な重要勢力へと変貌させているのです—これは、業界の回復力とエネルギー経済学の不変の論理の証左です。