毎回米国の非農雇用者数発表時に、暗号市場は「ストレス反応」モードに陥る。2時間以内に3%-5%の激しい変動が頻繁に見られ、買いと売りの攻防が激しいときには「ピンポイントの動き」やすく、多くの個人投資家はわずか数分で損失を被ることもある。

しかし、この波瀾万丈の相場は、実は次第にその支配力を失いつつある。現在、米国の大手銀行の60%が正式にビットコインサービスを導入し、現物ETFが毎年吸収する資金規模はマイナーの生産量をはるかに超えている。機関投資家の絶え間ない流入に伴い、仮想通貨市場の価格形成の論理は静かに変化しつつある——価格の変動はますますオンチェーンのアクティビティや規制政策といった内在的要因に支配されるようになり、非農雇用者数の衝撃は短期的な「挿話」に過ぎず、終われば過ぎ去り、長期的な動きに影響を与えることはほとんどなくなる。

要するに、非農雇用者数のデータが暗号市場に与える影響は、米連邦準備制度の金利予想とドルのパフォーマンス次第である。非農データが好調な場合、通常は利上げ期待を高め、短期的には仮想通貨の価格は圧迫されやすい。一方、データが弱いと、利下げ期待が高まりやすく、暗号市場には反発のチャンスが生まれることもある。ただし、この相関性は次第に弱まってきており、市場の焦点はすでにファンダメンタルズに移っている。