SECが暗号資産保管の新ガイドラインを発表、規制当局の態度に転換の兆し

米国証券取引委員会（SEC）は最近、暗号ウォレットと資産管理に関する投資者向け公告を発表し、かつて暗号業界に対して強硬な態度を示していたこの機関が積極的に動き出し、一般の人々に安全なデジタル資産の保管方法を教え始めたことを示しています。このガイドラインは、異なる管理方法のリスク特性や、投資者がサービス提供者を選ぶ際に理解すべき重要な情報を詳述しています。

"閉鎖"から"教育"へ 監督方針の明らかな転換

SECのこの動きは業界に多くの波紋を呼んでいます。多くの観察者はこれを規制当局の政策調整の重要なシグナルと見なしています——かつて前会長のゲイリー・ゲンスラー在任中、SECはデジタル資産に対して比較的冷淡な態度を取っていましたが、今や新たなリーダーのアトキンス氏の就任後、投資者に暗号資産の保管知識を普及させるために積極的に動き出しています。

この公告の中で、SECは自己管理と第三者委託管理の二つのルートのメリットとデメリットを強調しています。特に第三者管理については、指南書は投資者に対し、管理機関の具体的なポリシーを明確に理解するよう促しています。特に資産の再抵当（rehypothecate）に関する条項——すなわち、管理機関が顧客資産を再び借り出して利益を得るのか、それとも各顧客の暗号通貨を独立して保管するのか——についてです。この詳細は投資者にとって非常に重要であり、資産の実際のコントロール権やリスク耐性に直接関わるためです。

ホットウォレットvsコールドウォレット 各々の利点と欠点

指南書はまた、二つの主流ウォレットについて詳細な比較も行っています。インターネットに接続されたホットウォレットは便利さを提供しますが、ハッカー攻撃のリスクも高いです。一方、オフラインで保管されるコールドウォレットは安全性が高いものの、秘密鍵の紛失、デバイスの盗難、または保存故障があった場合、資産の不可逆的な損失に直面します。SECの推奨は、投資者が自身の状況に応じてこれらのリスクを天秤にかける必要があるというものです。

面白いことに、民間の暗号推進団体「リアルビットコイン基金」（TFTC）は、これに対して皮肉を込めたコメントを出しています：「同じ機関が過去何年もこの業界を閉鎖しようとしてきたのに、今では人々に使い方を教え始めている。」これは、暗号コミュニティが規制当局の態度変化に対して抱く複雑な感情を反映しています。

Digital Ascension GroupのCEO、ジャック・クレイバーは、より積極的な評価を示しています。彼は、SECが潜在的な暗号資産保有者に啓蒙をもたらすことで、業界全体に正のエネルギーを注入し、コンプライアンスや投資者保護のレベル向上に寄与していると考えています。

DTCC、資産トークン化の開始を承認 2026年運用開始

このガイドラインの発表に続き、SECからもう一つの重要なニュースが伝わっています。米国預託信託・清算会社（DTCC）は、規制当局の正式な承認を得て、金融資産のトークン化の試験運用を開始することを許可されました。

12月11日の報告によると、SECはDTCC傘下の預託信託会社（DTC）に対し、「ノーアクションレター」を発行し、新たなトークン化サービスの提供を許可しました。DTCCは、まず制御された環境の中で、ロッサル1000指数に関連する上場投資信託（ETF）、米国国債、各種債券のトークン化を行う計画であり、2026年下半期にはこのサービスを正式に市場に公開する予定です。

この承認の意義は、従来の金融市場のインフラがブロックチェーン技術に正式に門戸を開いたことにあります。アトキンス氏は、DTCCの承認発表と同じ日に、伝統的な金融システムがブロックチェーンの方向へ進化しているとの見解を共有し、この変化は孤立した出来事ではなく、規制当局による体系的な調整の一環であることをさらに裏付けています。

投資者向けガイドから資産のトークン化試験運用まで、SECが短期間で示したシグナルは明確かつ力強いものです。暗号とブロックチェーン技術はもはや排除される対象ではなく、主流の金融エコシステムに徐々に取り込まれていくツールとなりつつあります。