米国政府の閉鎖に対する市場の見方を変えているのは何か？確率は27%に低下

政府の閉鎖が1月31日の期限前に発生する可能性は、急激に好転しています。Kalshiのような予測市場のトレーダーは、混乱に対する賭け金を急速に縮小しており、確率はわずか27％にまで下がっています。これは、数週間前に支配的だった40-48％の範囲から大きく後退した数字です。この変化は、政治的および立法的な状況が根本的に変わったことを示しています。

数字が語るリスク低減のストーリー

現在の市場の動向は、議員たちが1月30日までに資金調達の合意に達する確率がおよそ71％であることを示唆しています。これは推測ではなく、実際にプロのトレーダーが正解したときに利益を得るために資金を配分している場所です。この変化は、交渉の本当の進展を反映しており、単なる願望ではありません。

なぜ突然の自信が生まれたのか？「ワン・ビッグ・ビューティフル・ビル」法案を理解する

この新たな楽観主義の主な要因は、2025年に施行された「ワン・ビッグ・ビューティフル・ビル」法案にあります。この法律は、2026年9月までに連邦支出の85％から95％の資金を確保しているため、ゲームチェンジャーです。その影響は大きく、通常は毎年更新が必要な多くの政府プログラムが、複数年の予算措置を既に確保しています。これにより、資金不足のリスクにさらされる機関や部署の数が大幅に減少します。

実務的には、政府の閉鎖期限ははるかに弱くなっています。たとえ議会が1月31日の期限を逃したとしても、以前の閉鎖シナリオと比べて実際に停止する運用ははるかに少なくなります。

政治的調整が好ましい土台を作る

立法の仕組みを超えて、政治的な計算も好転しています。11月の43日間にわたる閉鎖の後遺症—最近の記憶の中で最長のもの—は、すべての党派にコストを痛感させました。ホワイトハウス、下院、上院を同時に支配する共和党は、その経験を繰り返さないようにするインセンティブを持っています。統一された政府は、分裂した政府よりも立法の行き詰まりが少ない傾向があります。

最近の議員の発言も、この流れを強化しています。上院少数党リーダーのチャック・シューマーと上院多数党リーダーのジョン・スーンは、「手続きを進めて」予算案を完成させると示唆しています。ドナルド・トランプ大統領は、以前の交渉中に「恐喝」戦術に対してより堅固な姿勢を維持していますが、全体のトーンは、再び閉鎖を防ぐことに一致していることを示しています。

誰も無視できない経済的動機

政策立案者は単に見た目だけを気にしているわけではありません。RSMのチーフエコノミスト、ジョー・ブルズエラスの分析によると、もう一度閉鎖が起きると、四半期の経済成長が1.5％減少する可能性があります。インフレ、金利、景気後退の懸念がすでに市場に重くのしかかっている中、これは無視できない重大なリスクです。コンセンサスは明確です：混乱を防ぐことは、政治的にも経済的にも双方の利益にかなっています。

これらの要因—事前に資金が確保された連邦運営、行き詰まりに反対する政治的インセンティブ、そして最後の痛みを伴った閉鎖の記憶—が、予測市場が1月の政府閉鎖期限の再発に対して圧倒的に賭けていない理由を説明しています。トレーダーたちは、理性が勝つことに資本を投じているのです。