## RWA市場は爆発的な成長の準備が整う：新興市場が暗号資産トークン化を再形成する方法

ブロックチェーン上の実世界資産 (RWA) のグローバルな展望は根本的な変化を迎えています。先進国が主導するのではなく、新興経済圏がトークン化採用の主要な推進力として浮上しており、予測では今後10年以内にこのセクターは数兆ドルに達する可能性が示唆されています—ステーブルコインを除く。

なぜ発展途上地域がこの変革を先導しているのでしょうか？その答えは、従来の金融システム内の構造的非効率性にあります。トークン化は、レガシーインフラのボトルネックを回避し、オンチェーンでの資本流れや部分的な資産所有を可能にします。この仕組みは投資アクセスを民主化し、個人や小規模企業が従来は機関投資家や高額資産保有者だけが参加できた機会に参加できるようにします。

先進国市場では、米国債やマネーマーケットファンドがトークン化の主要な用途を占めています。一方、新興経済圏は不動産やコモディティのトークン化に向かっており、これらの地域で即座に価値を持つ実体のあるセクターに注目しています。従来の資金調達を得られない企業は、ブロックチェーンを基盤としたトークン化の恩恵を特に受けやすく、金融包摂を促進しつつ資産の安全性を維持しています。

## インフラの課題：なぜ採用が完全には進まないのか

約束にもかかわらず、RWAトークン化が主流の地位を獲得できないいくつかの重要な障壁があります。スマートコントラクトの法的執行可能性は、法域ごとに曖昧なままです。流動性の制約は決済リスクを引き続き生じさせ、市場拡大に伴う投資家保護の枠組みも遅れています。おそらく最も重要なのは、ブロックチェーンネットワーク間の統一された相互運用性基準の欠如により、エコシステムが断片化している点です。

異なるトークン標準や許可制ブロックチェーンとパーミッションレスブロックチェーンの概念的な違いは、大規模展開を目指す発行者にとって摩擦を生じさせます。RWA市場が成熟するためには、これらのサイロを超え、相互運用可能となり、分散型金融プロトコル内で担保として機能する必要があります。これは、暗号業界全体の体系的な調整を必要とします。

## パイロットから本格運用への移行

実験的なパイロットプログラムと本格的な商業展開の間には、重要なボトルネックがあります。主要な資産発行者は、コントロールされたテスト環境を超えて進むことに慎重です。これらの機関が本格的な提供に移行した瞬間、市場の成長は劇的に加速し、世界の金融インフラの運用方法を根本的に変える可能性があります。

この転換点は、単なる技術的なマイルストーン以上の意味を持ちます。それは、RWAトークン化が金融における変革の力として定着するのか、それともニッチな実験のまま終わるのかを示すものです。次の12ヶ月が、どの軌道が現実化するかを決定づける重要な期間となるでしょう。