暗号通貨市場は混在したシグナルを送っています。ビットコインは10月の史上最高値126,080ドルから40,000ドル以上下落し、現在は90,510ドル付近で推移しており、サイクルのピークに既に到達したのかどうかについて広範な悲観論を引き起こしています。しかし、データアナリストのNick Watermanは逆の見解を示しています：サイクルのピークはまだ到達しておらず、機関投資家や個人投資家は次に何が起こるのかに備えていないというのです。## 歴史的先例：過去のサイクルが示すものWatermanは、ビットコインのサイクルに共通する重要なパターンを指摘しています—市場の調整は終点ではなく、標準的なリセットメカニズムです。各サイクルは、最終的なピークに達する前に類似した調整を経験しています。さらに注目すべきは、貴金属とビットコインのタイムラインの間に奇妙な関係性が存在することです。金と銀はともに2025年12月の史上最高値を達成しましたが、その間にビットコインは苦戦していました。歴史はこの順序が重要であることを示唆しています：過去のサイクルでは、貴金属がピークに達する前に先にピークを迎え、ビットコインはそれに続きました。投資家がビットコインを手放して金や銀に資金を移すことは、自らの優位性を先取りしている可能性があります。メッセージは明白です—もし貴金属がすでにピークを示しているなら、ビットコインのブレイクアウトフェーズは間近かもしれません。## 誰も見ていないアプリストア指標見落とされがちな指標の一つに、Coinbaseモバイルアプリのランキングがあります。過去のサイクルでは、Coinbaseは#1 position on app stores precisely as Bitcoin peaked. This time, when Bitcoin hit $126,080, Coinbase ranked only at #280まで上昇しました。この差異は、個人投資家の採用がまだ初期段階にあることを示唆しています。歴史的な相関関係が維持されるなら、私たちは飽和点に達しておらず、アプリのダウンロードや市場参加が急増する余地が十分にあることを意味します。## 市場の熱狂はまだピークに達していないいくつかのテクニカル指標もこの仮説を裏付けています。Crypto Fear & Greed Indexは、このサイクル中に90の閾値を超えたことがなく、過熱感は歴史的な極値に達していません。同様に、MVRV Z-Scoreは3未満のままであり、過去のサイクルのピーク時にはこの指標が6を超えることが一般的です。これらの指標は、市場が最終的な熱狂に達していないことを示唆しています。アルトコインも追加の確認材料です。主要なアルトコインはすべて史上最高値から60-80%下回っており、アルトシーズンの勢いも見られません—これは、最終サイクル段階の典型的な前兆であり、小口投資家が利益を求めて資金を流入させる段階です。## 次に何が起こるのかNick Watermanのフレームワークは、予測可能な再参入の波を示唆しています。最初に2025年初頭に退出した投資家、その次に2024年の退出者、そして2021-2022年のコホートが続きます。最後のシグナルは、新たな個人投資家が一斉に参入することで、サイクルのクライマックスを迎えるでしょう。この物語は、ビットコインが終わったということではありません。むしろ、多くの参加者がすでに離脱しており、彼らの最終的な復帰が今後の真のきっかけとなるのです。
ビットコインの次のフェーズはアナリストの予想とは異なる理由
暗号通貨市場は混在したシグナルを送っています。ビットコインは10月の史上最高値126,080ドルから40,000ドル以上下落し、現在は90,510ドル付近で推移しており、サイクルのピークに既に到達したのかどうかについて広範な悲観論を引き起こしています。しかし、データアナリストのNick Watermanは逆の見解を示しています：サイクルのピークはまだ到達しておらず、機関投資家や個人投資家は次に何が起こるのかに備えていないというのです。
歴史的先例：過去のサイクルが示すもの
Watermanは、ビットコインのサイクルに共通する重要なパターンを指摘しています—市場の調整は終点ではなく、標準的なリセットメカニズムです。各サイクルは、最終的なピークに達する前に類似した調整を経験しています。さらに注目すべきは、貴金属とビットコインのタイムラインの間に奇妙な関係性が存在することです。
金と銀はともに2025年12月の史上最高値を達成しましたが、その間にビットコインは苦戦していました。歴史はこの順序が重要であることを示唆しています：過去のサイクルでは、貴金属がピークに達する前に先にピークを迎え、ビットコインはそれに続きました。投資家がビットコインを手放して金や銀に資金を移すことは、自らの優位性を先取りしている可能性があります。メッセージは明白です—もし貴金属がすでにピークを示しているなら、ビットコインのブレイクアウトフェーズは間近かもしれません。
誰も見ていないアプリストア指標
見落とされがちな指標の一つに、Coinbaseモバイルアプリのランキングがあります。過去のサイクルでは、Coinbaseは#1 position on app stores precisely as Bitcoin peaked. This time, when Bitcoin hit $126,080, Coinbase ranked only at #280まで上昇しました。
この差異は、個人投資家の採用がまだ初期段階にあることを示唆しています。歴史的な相関関係が維持されるなら、私たちは飽和点に達しておらず、アプリのダウンロードや市場参加が急増する余地が十分にあることを意味します。
市場の熱狂はまだピークに達していない
いくつかのテクニカル指標もこの仮説を裏付けています。Crypto Fear & Greed Indexは、このサイクル中に90の閾値を超えたことがなく、過熱感は歴史的な極値に達していません。同様に、MVRV Z-Scoreは3未満のままであり、過去のサイクルのピーク時にはこの指標が6を超えることが一般的です。これらの指標は、市場が最終的な熱狂に達していないことを示唆しています。
アルトコインも追加の確認材料です。主要なアルトコインはすべて史上最高値から60-80%下回っており、アルトシーズンの勢いも見られません—これは、最終サイクル段階の典型的な前兆であり、小口投資家が利益を求めて資金を流入させる段階です。
次に何が起こるのか
Nick Watermanのフレームワークは、予測可能な再参入の波を示唆しています。最初に2025年初頭に退出した投資家、その次に2024年の退出者、そして2021-2022年のコホートが続きます。最後のシグナルは、新たな個人投資家が一斉に参入することで、サイクルのクライマックスを迎えるでしょう。
この物語は、ビットコインが終わったということではありません。むしろ、多くの参加者がすでに離脱しており、彼らの最終的な復帰が今後の真のきっかけとなるのです。