ビットコイン回復への道：長期保有者の出金鈍化と貴金属比率が示す強気シグナル

チェーン上データが語る転機

Bitcoin(BTC)の現在の価格は$90.51K付近で推移している中、興味深い市場シグナルが浮上している。暗号資産のオンチェーン分析から見えるのは、長期保有者（いわゆる「鯨」）の大規模な売却フェーズが終焉を迎えたということだ。

2025年を通じて、これらの大口アドレスからは継続的な資金流出が記録されていた。特に12月には売却ペースが加速していたが、最新のデータによると、長期保有者供給純ポジション変化は明らかな鈍化を示している。つまり、クジラたちはもはや積極的には保有資産を放出していないということになる。

この観察は2026年の市場展開を考える上で極めて重要だ。長期的な利益確定圧力が一巡したことは、強気派が主導権を取り戻すための土台が形成されたことを意味している。ただし、実際の回復には買い需要の顕在化が不可欠であり、特に大口投資家や機関投資家の動きが鍵となる。現状では機関の資金フローがマイナスのままであり、クジラの動きも限定的なため、この条件はまだ満たされていない。

貴金属市場の動向がBTC相場に示唆するもの

暗号資産アナリストが注目する別の指標がある。銅/金比率のRSI（相対力指数）が、ビットコイン価格の次の局面を予測する手掛かりになる可能性があるというのだ。

具体的には、この比率のRSIが底値圏を再テストする局面で、BTC価格が上昇する傾向が観察されている。興味深いことに、このパターンは最近のビットコイン下落局面でも確認されている。金と銀の相場上昇を背景に、トレーダーの利確が暗号資産市場へ流入する可能性が指摘されており、これが2026年の上昇シナリオを支えるトリガーの一つとなり得る。

過去のパターンが繰り返されるなら、ビットコインは2026年を通じて段階的な回復軌道に乗る可能性がある。

市場センチメントに残る不確実性

一方で、警戒材料も存在する。複数のアナリストは、暗号資産市場がいわゆる「冬」の局面に突入しており、それが2026年まで延長される可能性を指摘している。

過去のサイクルを見ると、暗号資産の冬は需要不足、価格下圧、オンチェーン活動の低迷という特徴を伴う。現在の市場状況はこれらの特徴をいくつか呈しており、全体的なセンチメントは極度の恐怖に覆われたままだ。

加えて、この冬が4年サイクルの延長線上にあるという解釈もあり、市場がスーパーサイクルに向かうという楽観的な予測とは相反している。

市場参加者の多くは、ビットコインが明確なトレンド方向を示すまで、静観姿勢を保つと予想される。ただし、1月に入ると新たな市場ダイナミクスが解放される可能性があり、その時点で状況の変化が加速する可能性もある。現在の不確実性は一時的であり、2026年のいずれかの時点で市場が回復に向かう確度は高まりつつあるというのが複数の指標から読み取れる結論である。