The USD/INRペアは、史上最高値から急激に反落し、為替レートは1%以上下落して今週水曜日に90.00付近で落ち着きました。10000ドルをINRに換算するなどの変換を気にしている方には、最近の動きは通貨ペアの大きなボラティリティを反映しています。インド準備銀行（RBI）のスポット市場および非引き渡し先物（NDF）市場への直接介入が反転を引き起こし、市場参加者の報告によると、国営銀行が積極的に米ドルを供給し、中央銀行の代理として動いたことが背景です。## なぜインドルピーは支援を必要としたのかこの通貨は2024年を通じて価値を失い続け、年初来でほぼ6.45%下落し、ドルに対してアジアで最も弱い通貨となっています。インドルピーを圧迫した主な逆風は二つあります。第一に、米印間の具体的な貿易協定の欠如により、外国投資家は慎重になり続け、資本流出が継続しています。第二に、貿易摩擦によりインドの輸入業者がドルを追い求め、国内通貨に対する売り圧力が強まっています。数字が物語っています—外国機関投資家（FII）は過去11ヶ月のうち7ヶ月で純売り手となっています。12月だけでもFIIはインド株式をRs. 23,455.75 crore売却し、インド市場に対する悲観的な見方が持続していることを示しています。しかし、RBI総裁のサンジェイ・マルホトラは忍耐を示しています。フィナンシャル・タイムズのインタビューで、金利は「当面の間緩和的な状態を維持する」と述べる一方、最近のGDPの予想外の結果により中央銀行が予測を再調整したことも示唆しました。特に、米印貿易合意がGDPを最大0.5%動かす可能性があると警告しており、これは多くのことがかかっていることを思い起こさせます。## 米ドルは弱い経済指標にもかかわらず反発一方、米ドル指数（(DXY)）は0.17%上昇し、今週水曜日に98.40付近に回復しました。これは、週初めに記録した8週間の最安値からの反発です。米国内の経済指標は混在しているにもかかわらず、この反発が起きました。10月-11月の労働市場データは懸念を示しています。失業率は4.6%に上昇し、2021年9月以来の高水準となり、雇用創出は停滞しました。10月には105,000件の雇用が失われ、その後11月にはわずか64,000件の雇用が追加されました。小売支出のデータは月次で横ばいで、予想の0.1%増を下回りました。また、12月のS&Pグローバル・コンポジットPMIは54.2から53.0に鈍化しました。それでも、市場関係者はFRBが動かないと見ています。弱いデータは政府のシャットダウンによる歪みの影響とされ、CME FedWatchツールは2026年1月の会合での利下げの可能性は低いと示しています。今後の焦点は、木曜日に発表される11月の消費者物価指数（CPI）に移り、これがFRBの政策やドルの動向に影響を与える次のきっかけとなる可能性があります。## テクニカル分析：USD/INRは足場を固めるテクニカル的には、USD/INRは90.5370で取引されており、価格は20日指数移動平均（(EMA)）の90.1278の上に位置しています。相対力指数（(RSI)）は59.23で、中立の50を上回っており、最近の過熱状態（70台）から冷え込んでいるにもかかわらず、強気の勢いが持続していることを示しています。直近のサポートゾーンは20EMAバンドの(89.9556–89.8364)付近に集中しています。USD/INRがこの範囲を維持している限り、上昇方向へのバイアスは維持されます。日足の終値がこの範囲を下回ると、調整局面に入り、ルピーのさらなる強化の可能性も出てきます。現状では、トレンド構造は崩れておらず、RSIの反落は長期的な上昇に対して慎重さも必要であることを示唆しています。## インドルピーの全体像インドルピーは、原油価格、ドルの流れ、FIIの動き、RBIの政策など外部ショックに敏感であり、その動向は複数の変数に左右されます。国内の金利、インフレ管理、中央銀行の介入意欲も、最近の安定を維持するのか、それとも再び91.56に向かって上昇を続けるのかを左右する要素です。
インドルピー反発：RBIの市場介入によりUSD/INRが91未満に安定
The USD/INRペアは、史上最高値から急激に反落し、為替レートは1%以上下落して今週水曜日に90.00付近で落ち着きました。10000ドルをINRに換算するなどの変換を気にしている方には、最近の動きは通貨ペアの大きなボラティリティを反映しています。インド準備銀行（RBI）のスポット市場および非引き渡し先物（NDF）市場への直接介入が反転を引き起こし、市場参加者の報告によると、国営銀行が積極的に米ドルを供給し、中央銀行の代理として動いたことが背景です。
なぜインドルピーは支援を必要としたのか
この通貨は2024年を通じて価値を失い続け、年初来でほぼ6.45%下落し、ドルに対してアジアで最も弱い通貨となっています。インドルピーを圧迫した主な逆風は二つあります。第一に、米印間の具体的な貿易協定の欠如により、外国投資家は慎重になり続け、資本流出が継続しています。第二に、貿易摩擦によりインドの輸入業者がドルを追い求め、国内通貨に対する売り圧力が強まっています。
数字が物語っています—外国機関投資家（FII）は過去11ヶ月のうち7ヶ月で純売り手となっています。12月だけでもFIIはインド株式をRs. 23,455.75 crore売却し、インド市場に対する悲観的な見方が持続していることを示しています。
しかし、RBI総裁のサンジェイ・マルホトラは忍耐を示しています。フィナンシャル・タイムズのインタビューで、金利は「当面の間緩和的な状態を維持する」と述べる一方、最近のGDPの予想外の結果により中央銀行が予測を再調整したことも示唆しました。特に、米印貿易合意がGDPを最大0.5%動かす可能性があると警告しており、これは多くのことがかかっていることを思い起こさせます。
米ドルは弱い経済指標にもかかわらず反発
一方、米ドル指数（(DXY)）は0.17%上昇し、今週水曜日に98.40付近に回復しました。これは、週初めに記録した8週間の最安値からの反発です。米国内の経済指標は混在しているにもかかわらず、この反発が起きました。
10月-11月の労働市場データは懸念を示しています。失業率は4.6%に上昇し、2021年9月以来の高水準となり、雇用創出は停滞しました。10月には105,000件の雇用が失われ、その後11月にはわずか64,000件の雇用が追加されました。小売支出のデータは月次で横ばいで、予想の0.1%増を下回りました。また、12月のS&Pグローバル・コンポジットPMIは54.2から53.0に鈍化しました。
それでも、市場関係者はFRBが動かないと見ています。弱いデータは政府のシャットダウンによる歪みの影響とされ、CME FedWatchツールは2026年1月の会合での利下げの可能性は低いと示しています。今後の焦点は、木曜日に発表される11月の消費者物価指数（CPI）に移り、これがFRBの政策やドルの動向に影響を与える次のきっかけとなる可能性があります。
テクニカル分析：USD/INRは足場を固める
テクニカル的には、USD/INRは90.5370で取引されており、価格は20日指数移動平均（(EMA)）の90.1278の上に位置しています。相対力指数（(RSI)）は59.23で、中立の50を上回っており、最近の過熱状態（70台）から冷え込んでいるにもかかわらず、強気の勢いが持続していることを示しています。
直近のサポートゾーンは20EMAバンドの(89.9556–89.8364)付近に集中しています。USD/INRがこの範囲を維持している限り、上昇方向へのバイアスは維持されます。日足の終値がこの範囲を下回ると、調整局面に入り、ルピーのさらなる強化の可能性も出てきます。現状では、トレンド構造は崩れておらず、RSIの反落は長期的な上昇に対して慎重さも必要であることを示唆しています。
インドルピーの全体像
インドルピーは、原油価格、ドルの流れ、FIIの動き、RBIの政策など外部ショックに敏感であり、その動向は複数の変数に左右されます。国内の金利、インフレ管理、中央銀行の介入意欲も、最近の安定を維持するのか、それとも再び91.56に向かって上昇を続けるのかを左右する要素です。