避险情绪升温！白银が69ドルの節目に挑戦、中東情勢が「後押し役」

月曜日のアジア取引時間帯において、白銀(XAG/USD)は堅調に推移し、価格は69.00ドル近くの歴史的高値に急騰、1日で2.5%の上昇を記録しました。この強い動きの背後には、中東地域の情勢の再びの緊迫化があります。

報道によると、イスラエルとイランの対立状況は悪化の一途をたどっています。イスラエルの当局者は、イランが弾道ミサイルの生産規模を拡大していることや、今年初めにイスラエル軍によって攻撃された核施設の再建を進めていることを懸念しています。米国政府は新たな軍事オプションの検討を促されており、この不確実性が世界的な資金の避難先への流入を加速させ、伝統的な安全資産である白銀への需要を高めています。

FRBの姿勢はもう一つの支え

地政学的リスクに加え、FRBの政策スタンスも白銀の動向に影響しています。市場は、1月のFOMC会合での利下げはないと広く予想しています。11月の米国インフレデータが軟化したにもかかわらず、FRB関係者の1月会合に対する慎重な姿勢は変わっていません。

11月のCPIデータによると、総合インフレ率は前月比で3%から2.7%に低下し、経済学者の予測である3.1%を下回りました。コアインフレ(食品とエネルギーを除く)も3%から2.6%に低下しています。それにもかかわらず、FRBは利下げを加速させる兆候を示しておらず、高金利環境が継続する見込みであり、無利子資産である白銀などの魅力をさらに高めています。

テクニカル分析：買われ過ぎシグナルが浮上

チャートを見ると、XAG/USDは69.02ドル付近で推移し、20期間移動平均線は61.14ドルに位置しています。上昇トレンドは明らかです。価格は移動平均線からの乖離が大きく、上昇勢力が強いことを示す一方で、過熱感も示唆しています。

14日RSIは77.44を示し、買われ過ぎの領域に入りつつあり、短期的には調整局面に入る可能性があります。49.96ドルからの上昇トレンドラインは買い手にとっての支えとなっており、価格が調整した場合、61.14ドルの20-EMAが最初のサポートラインとなる見込みです。ただし、65ドル付近のトレンドラインを割り込むと、強気シグナルは弱まり、12月3日の高値59.00ドルへの調整範囲が開かれる可能性があります。上方向には60.00ドルの整数抵抗線を突破する必要があります。

なぜ白銀に注目すべきか？

白銀は世界の投資家に人気の貴金属であり、長期にわたり価値の保存や交換手段として利用されてきました。高インフレや地政学的リスクの高まり時には、投資家はポートフォリオのリスクヘッジとして白銀を組み入れることが多いです。実物の白銀(コインや金条)を購入するほか、ETFなどの金融商品を通じて取引に参加することも可能です。

白銀価格の変動要因は多岐にわたります。地政学的緊張の高まり(イスラエル-イラン情勢)は、金ほどではないものの、白銀価格を押し上げる傾向があります。さらに、金利水準、ドルの動向、工業需要、採掘供給も重要な変数です。ドル高は白銀価格を抑制し、ドル安は好材料となります。

工業用途においては、白銀はすべての金属の中で最も高い導電性を持ち、電子機器や太陽光発電などの分野で需要が旺盛です。中国、米国、インドなど主要経済圏の経済動向、特に工業部門の活発さは、白銀需要に直接影響します。また、金と白銀は避難資産としての性質が似ており、金銀比率(1オンスの金を得るために必要な白銀の盎司数)は、投資家が両者の相対的価値を評価するのに役立ちます。

現在、イスラエルとイランの緊張関係の高まりとFRBの高金利維持の組み合わせが、白銀に強力な支援を提供しています。