MSTRは2026年の不確実性に直面、MSCI指数の決定が大きく迫る

MSCIの1月15日の重要な決定が間近に迫る中、Michael SaylorのStrategyやその他のビットコインを裏付けとした財務企業は重要な岐路に立たされています。指数提供者は、これらの企業が投資ファンドとして認定されるかどうかを判断し、その決定はMSTRの市場ポジショニングを再形成し、大規模な資本流出を引き起こす可能性があります。

MSCIの除外リスク：知っておくべき数字

JPMorganは厳しい警告を発しています：MSCIからの除外の可能性により、Strategyは株式指数の流出を通じて約28億ドルの資金流出を招く恐れがあります。このシナリオは単なる理論ではなく、Polymarketのデータによると、暗号取引者は3月31日までにこの除外の確率を77%と見積もっています。

デジタル資産財務企業をMSCI指数から除外するための協議期間は最近終了し、多くの人がMSTRの機関投資家としての魅力にとっての生死を分ける試練と見なしています。Strategyが指数への採用を失えば、その影響は大きな資金やETFを通じてMSCIベンチマークを追跡している株主にとっても広範囲に及ぶ可能性があります。

Peter Schiff、MSTRのファンダメンタルズに新たな疑問を投げかける

経済学者でビットコイン懐疑派のPeter Schiffは、Strategyの企業決定に対する監視を強めており、特に同社の優先株STRCとその配当持続性について懸念を示しています。STRCの月次配当11%は注目されており、Schiffはこの動きを財務的に危ういと評しています。特に、同社が以前10%の配当率を維持するのに苦労していたことを考えると、その懸念は一層強まります。

この配当の増加は、Schiffは財務的な窮迫を示すものであり、強さの証ではないと指摘します。彼はさらに、STRCを「ジャンク」と呼び、Strategyの積極的な配当構造が今後の市場の変動に耐えられるかどうか疑問を呈しています。

ビットコイン価格の圧力が逆風を増幅させる可能性

Schiffの弱気な見解の背景には、ビットコインの動向があります。MSTRはすでに2025年に厳しい下落を経験し、年初のピークから50%下落して終わりました。後半にはビットコインが11月に10万ドルを下回り、売りが加速し、MSTRの株価も引きずられました。

2026年に向けて、Schiffはビットコインのさらなる下落を予測しており、これがMSTRの評価額に圧力をかけ続けると考えています。彼はまた、次のような比較も示しています：もしStrategyがS&P 500に含まれていたら、最もパフォーマンスが悪い6銘柄の一つになっていたであろうと。これは、Strategyのビットコイン重視の戦略と伝統的な株式市場のパフォーマンスとの乖離を浮き彫りにしています。

結論：複数のリスクが収束

Schiffの核心的な主張は次の通りです：Strategyがビットコインを主要な財務資産として蓄積する決定は、最終的に株主価値を破壊するものであり、創出するものではない。MSCIの決定と指数に基づく資金流出の可能性と相まって、2026年はStrategyが直面した困難な年よりもさらに厳しいものになる可能性があります。

次の2週間は非常に重要です。MSCIの1月15日の決定は、Peter Schiffの懐疑的な見解に対するバリッド（正当性）を証明または否定し、MSTR株主が傍観者として期待を再設定するきっかけとなるでしょう。