私は$PUMP$50k にポジションを取りました。こちらがその論旨です：

まず、仕組みは機能しています。1日あたりの買い戻しが100万以上流れているのを確認しています—これは価格を支える実質的な取引量であり、単なるヒートではありません。トークンはIPOから50％下落しており、非対称なリスク／リワードの設定を生んでいます。

次に、競争環境が劇的に変化しています。$PUMP 最初にローンチされたとき、そのカテゴリーを支配していました。その後、BONKのようなトークンを中心に競争が出現し、市場は細分化されました。USD1カテゴリーは、当時の3倍の規模に膨れ上がっています。

しかし、面白いのは、$PUMP が最後に休眠状態に入ったとき、その空白が埋められたことです。競合他社が参入し、ストーリーラインも変わりました。それでも、歴史的に見て、注目が戻ったときには$PUMP は急騰しました—2.4Bから8Bの領域に達し、複数のサイクルで50M+のランナーが継続して出現しています。ピーク時には300M+の領域にまで押し上げられました。

この賭けはシンプルです：毎日の買い戻し + 競争のノイズ低減 + 市場の成熟がストーリーをリセットする可能性があります。実行されるか失速するかは、その仕組みがストレス下でも維持されるかにかかっています。いずれにせよ、現状のリスク／リワードは、この分野のほとんどの選択肢を上回っています。