特定の米国主要取引所のビットコインプレミアム指数を観察すると、いくつかの興味深い市場現象が見えてきます。最近の期間、米国投資家の感情は明らかに悲観的に傾いており、かつて楽観的だった資金が加速して撤退しています。負のプレミアムデータが継続的に下落していることは何を意味するのでしょうか？米国暗号市場の売り圧力が蓄積されており、リスク回避のムードが高まり、資金が流出していることを示しています。そして、この傾向は悪化しており、売却の勢いが確実に増していることを示しています。

興味深い比較もあります。同じ時期に、貴金属や米国株はともに最高値を更新していますが、ビットコインはどうでしょうか？2024年のウォール街の大規模資金流入以降、その動きは上昇→調整→再上昇のサイクルに陥っています。2025年末からは、米国の個人投資家は継続的に逃避しており、この負のプレミアム現象は1〜2ヶ月以上続いています。

しかし、ここで注目すべき細部があります。ある主要取引所のBTC保有量は一貫して減少していますが、12月以降、その減少速度は明らかに鈍化し、むしろ安定し始めています。これは何を意味するのでしょうか？誰かが静かにこれらのコインを引き受けている可能性があります。

次に、オンチェーンデータの変化を見てみると、クジラアドレスは通常、下落期間中に加速して純流入を続けています。彼らの蓄積ロジックは非常に単純で、個人投資家の投降に基づいています。彼らが目標地点に蓄積を完了する過渡期に、市場の震荡や下落は実は彼らが資金を集める絶好のタイミングとなっています。