米国債危機の再悪化。2025年第三四半期、米国政府が海外債権者に支払う利息が天井を突破し、2920億ドルに達し、前年同期比で3.5%急増しました。

この数字の背後にある論理は非常に単純です——二つの要因が重なっています。一つはFRBの継続的な高金利政策、もう一つは米国の海外債務規模自体が拡大していることです。結果として、米国の借入コストはますます高くなり、利息支出はますます異常な水準に達しています。

投資家にとって何を意味するのでしょうか？米国債の利回りの上昇は、リスク資産の評価空間を直接圧迫します。高い米国債の利回りは、資金がより安全な債券商品に引き寄せられやすくなることを意味し、暗号資産からテクノロジー株まで、より大きな売り圧力に直面しています。さらに、米国の財政圧力が引き続き強まれば、今後の政策調整の余地はますます限られていきます——この不確実性自体が市場の期待を揺るがすのに十分です。

簡単に言えば、米国債の利息支払いが過去最高を記録していることは、世界の資本市場の価格設定ロジックが深く調整されつつあることを示しています。