監督の板挟み

《GENIUS Act》は、安定した通貨を無利子の現金代替品に設定し、銀行システムのリスクから遠ざけることを意図していた——論理的には明快だ。しかし、現実は残酷だ：ドル安定通貨の利回りが強制的にゼロにされれば、資本は素直に従わない。結果として、市場は自然にオフショアドルへ流れ、あるいはデジタル人民元のような代替品を受け入れることになるかもしれない。

Galaxy Digitalの責任者Mike Novogratzは率直に言い、銀行を「小学生のように泣きわめく」と皮肉った。彼の見解はさらに痛烈だ：規制の保護の下に隠れるよりも、真の競争力で語るべきだ。

政治サイクルの暗い流れ

トランプ政権は全体としてビジネス環境に友好的だったが、忘れてはならない——銀行は依然として共和党の金主だ。中間選挙が近づく中、どんな改革案も票の利益のために何度も反復される可能性がある。ヘッジファンドの伝説、Ray Dalioはすでに警鐘を鳴らしている：2026年には政治的な波乱が激しくなるだろう。ドルのデジタル化戦略が揺らぎ始めれば、それはドル支配の衰退の始まりかもしれない。

この金利争奪戦は本質的に、馬車引きの道を整備し、自動車の到来を遅らせようとする試みだ。ワシントンが銀行の利益を守るために安定通貨の柔軟性を犠牲にするなら、歴史学者たちは2026年を「ドルのデジタル優位性が後退し始める年」と記すかもしれない。本当に必要なのは、「天才」という法案名ではなく、国家運命の難局を打開できる真の金融知恵と白銀だ。