熊市混乱期往往遵循劣币駆除良币の論理に従います。基本的ファンダメンタルズに支えられていないように見えるプロジェクトが、むしろこの段階で最高の上昇率を獲得しているのは、市場参加者たちが短期的な投機機会を追求しているからです。ほとんどの人がまだ様子見をしている時に、リスク志向の強い投資家たちはすでに知名度の低い小型コインを底値買いし始めています。

興味深いことに、実際に利益を得られるサイクルは、こうした狂乱相場の段階に訪れることが多いのです。しかし問題が生じます——現在このタイミングで参入するのは、他人に追従することなのか、それとも戦略的な仕込みなのか？市場にはまだどれだけの上昇余地があるのか、誰にも正確には言えません。